東鵬飲料（605499.SH）的營收再創(chuàng)新高。

3月30日晚間，東鵬飲料公布了2025年度業(yè)績報告。2025年，公司全年營業(yè)收入達208.75億元，首次突破200億元，同比增長31.80%；歸母凈利潤為44.15億元，同比增幅32.72%。

在營收與凈利潤保持多年增長態(tài)勢的同時，東鵬飲料延續(xù)了高額分紅的策略。

年報顯示，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利25元（含稅），并以資本公積金每10股轉增3股，不送紅股。此次年度現(xiàn)金分紅金額預計超14億元，自2021年在上交所上市以來，東鵬飲料累計分紅已超66億元。

核心產品“東鵬特飲”仍是公司營收的主要來源。

2025年，東鵬特飲實現(xiàn)營收155.99億元。尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，其在國內能量飲料市場的銷售量占比從2024年的47.9%升至51.6%，銷售額占比也從34.9%提升至38.3%，首次成為行業(yè)雙料冠軍。

2021-2024年，東鵬特飲銷量一直居首，但銷售額位列第二。2025年雙料第一的成績，標志著它正式超越華彬紅牛，成為國內能量飲料行業(yè)的領軍品牌。

近年來華彬紅牛與泰國天絲紅牛的商標糾紛，為定位“平價替代”的東鵬特飲創(chuàng)造了市場機會。不過，隨著東鵬特飲登頂，其增長開始放緩。2022-2024年，東鵬特飲營收增速均超20%，但2025年降至17.3%。

近期，張雪機車在世界超級摩托車錦標賽（WSBK）的出色表現(xiàn)，不僅帶動自身產品銷量，也提升了合作品牌東鵬特飲的知名度。

據(jù)張雪機車創(chuàng)始人張雪的抖音視頻，2025年11月他曾公開尋找WSBK賽事贊助商，隨后有車友在東鵬特飲賬號下留言。1月23日，張雪宣布與東鵬特飲達成合作，這是張雪機車首次跨界合作。

隨著張雪機車奪冠，“東鵬特飲押寶張雪機車贏麻了”的話題登上熱搜。3月31日下午，東鵬特飲在官方抖音賬號發(fā)布聲明，感謝牽線的網友。

為減少對單一產品的依賴，東鵬飲料近年推出“東鵬補水啦”“果之茶”“上茶”“東鵬大咖”“海島椰”等品牌，覆蓋電解質飲料、果茶、無糖茶、即飲咖啡和椰汁等細分領域。

2025年，“東鵬補水啦”營收32.74億元，營收占比從2024年的9.45%提升至15.70%，成為第二大增長引擎。“果之茶”和“東鵬大咖”營收均突破5億元。根據(jù)市場機構馬上贏的數(shù)據(jù)，2024年12月至2025年11月，“東鵬大咖”超越可口可樂旗下COSTA，躋身即飲咖啡市場第三名，與雀巢、星巴克形成“三足鼎立”。

不過，非能量飲料業(yè)務的毛利率仍需提升。年報顯示，2025年能量飲料類毛利率為50.0%，運動飲料類（東鵬補水啦）為34%，其他飲料僅14.7%。

作為從華南市場起步的深圳品牌，東鵬飲料上市后逐步實現(xiàn)全國化布局。2025年，華南市場收入占比29.8%，華中、華東、華西、華北市場收入占比總和超60%。

但截至2025年，公司99.9%的收入來自國內市場，境外收入幾乎可忽略。

今年2月，東鵬飲料在香港聯(lián)交所主板上市，實現(xiàn)A+H股上市，這將加速其出海進程。此次港股上市募資超100億元，部分資金將用于拓展海外市場及探索投資并購機會。

財報顯示，在東南亞市場，東鵬飲料通過組建本地化團隊滲透市場；針對競爭激烈的美國市場，則探索供應鏈出海新模式，以代工為切入點，為品牌落地和全球化產能布局打基礎。

不過，北美和東南亞市場目前已被Monster、奧地利紅牛、天絲紅牛等品牌占據(jù)一定份額，東鵬飲料作為后來者，打開市場仍需時間。

本文來自微信公眾號 “時代財經APP”（ID：tf-app），作者：李馨婷，36氪經授權發(fā)布。

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