2026年，“算電協(xié)同”首次被寫入政府工作報告，明確提出“實施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程，加強(qiáng)全國一體化算力監(jiān)測調(diào)度，支持公共云發(fā)展”，為“十五五”開局之年數(shù)字經(jīng)濟(jì)與能源轉(zhuǎn)型的深度融合指明方向。這并非簡單的政策表述，而是具有里程碑意義的戰(zhàn)略定調(diào)——算力與電力不再是割裂的行業(yè)，而是融合的系統(tǒng)工程，“算電協(xié)同”正式上升為國家戰(zhàn)略。若仍將電力行業(yè)視為傳統(tǒng)周期行業(yè)，或?qū)㈠e失類似2020年新能源的變革機(jī)遇。

2026年3月23日，國家數(shù)據(jù)局在中國發(fā)展高層論壇進(jìn)一步表示，將聯(lián)合相關(guān)部門推進(jìn)算電協(xié)同工程，要求樞紐節(jié)點(diǎn)新建算力設(shè)施綠電應(yīng)用占比超80%，最大化發(fā)揮綠色電力支撐作用。這里的核心關(guān)鍵詞——算電協(xié)同、樞紐節(jié)點(diǎn)、新增算力、80%綠電占比，指向京津冀、長三角等8個國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)的新增算力必須滿足綠電占比硬約束，不達(dá)標(biāo)則無法建設(shè)、獲取能耗指標(biāo)或面臨監(jiān)管處罰。這一“強(qiáng)制指標(biāo)”將徹底改變產(chǎn)業(yè)鏈決策邏輯，且國家發(fā)改委、能源局等多部門持續(xù)強(qiáng)調(diào)相關(guān)頂層設(shè)計，表明算電協(xié)同是長期戰(zhàn)略而非短期政策。

算電協(xié)同的本質(zhì)是將電力納入算力體系：算力出海實則是電力出海，因為GPU主導(dǎo)的智算中心（尤其是AI大模型訓(xùn)練推理）電費(fèi)占運(yùn)營成本60%~70%，綠電精準(zhǔn)解決了算力高能耗痛點(diǎn)。AI時代，算力是生產(chǎn)力，電力是算力的“燃料”，邏輯轉(zhuǎn)變?yōu)椤翱刂凭G電即控制算力底層成本與供給”，形成電源、交易、算力的閉環(huán)。傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心選址聚焦一線城市需求、網(wǎng)絡(luò)延遲等，如今“80%綠電”硬約束重構(gòu)邏輯，風(fēng)光資源豐富的西北、水電充足的西南成為新增算力增長快的區(qū)域，寧夏樞紐中衛(wèi)算力集群的大唐項目更是國內(nèi)規(guī)模最大的算電協(xié)同綠電供應(yīng)項目，綠電從“資源”變?yōu)椤伴T檻”，稀缺性凸顯。

國家戰(zhàn)略層面的算電協(xié)同伴隨多重支持政策：稅收與要素傾斜方面，綠色數(shù)據(jù)中心享節(jié)能節(jié)水稅收優(yōu)惠，低PUE、高綠電項目優(yōu)先獲用地與能耗指標(biāo)，PUE≤1.2項目可入綠色名錄；金融支持上，綠色信貸、PPA融資更便利，政策性銀行提供信用增信；地方補(bǔ)貼包括低PUE項目每機(jī)架數(shù)百至千元補(bǔ)貼、投資補(bǔ)貼上限數(shù)千萬及綠電超標(biāo)獎勵，北京經(jīng)開區(qū)白名單企業(yè)如世紀(jì)互聯(lián)等已獲相關(guān)支持。市場機(jī)制創(chuàng)新則鼓勵綠電直連、聚合交易、綠證交易，完善分時電價讓數(shù)據(jù)中心參與調(diào)度賺調(diào)節(jié)收益，部分試點(diǎn)探索容量電價補(bǔ)償。

政策疊加重塑綠電項目收益模型：需求端，AI帶動算力指數(shù)級增長，全球數(shù)據(jù)中心用電量未來幾年復(fù)合增速15%~25%，AI算力中心增速更高，需求剛性且增長賦予行業(yè)成長屬性；模式上，綠電+算力綁定長期PPA協(xié)議，鎖定未來現(xiàn)金流，避免傳統(tǒng)上網(wǎng)電價波動與棄風(fēng)棄電問題，風(fēng)光儲配套實現(xiàn)24小時發(fā)電與用電，提升利用小時數(shù)；收入結(jié)構(gòu)多元化，除賣電外新增綠證、碳交易、能源服務(wù)收入，華泰研究指出每10元綠證收益可提升IRR 0.5個百分點(diǎn)，顯著增厚項目收益。

回顧2020-2021年光伏、風(fēng)電等因“新基建”走出牛市，如今算電協(xié)同同樣被定義為新基建，屬于增量市場。IEA 2025年數(shù)據(jù)顯示，AI相關(guān)用電增速30%~45%，帶動數(shù)據(jù)中心整體增長15%~17%，遠(yuǎn)高于全球電力總需求增速。據(jù)此推演，算電協(xié)同框架下綠電年化增長或達(dá)30%左右，行業(yè)將迎來系統(tǒng)性估值重塑。