內(nèi)存暴漲百日：低端手機的生存危機
大家都看到了，小米直言漲價“扛得肉疼”，傳音、聯(lián)想、OPPO和vivo也先后加入了漲價行列。
整個消費電子行業(yè)都在試圖通過漲價來抵消內(nèi)存成本上升對利潤的侵蝕。很快，漲價的影響就傳遞到了消費者身上。
“我購買的一顆終身質(zhì)保的內(nèi)存條出現(xiàn)問題，售后近一個月都沒有實質(zhì)性進展，”一位消費者在郵件中寫道，卻遭遇了客服反饋無法維修、無法換新，只能辦理退款的困境。
消費者要求履行終生質(zhì)保承諾，而平臺只愿意退款，這正是內(nèi)存價格暴漲引發(fā)的履約矛盾，核心就在于“暴漲”二字。
在社交媒體和各大電商平臺的評論區(qū)，很容易看到關于內(nèi)存價格翻倍的討論，存儲產(chǎn)品一躍成為“年度理財產(chǎn)品”，被業(yè)界戲稱為電子黃金，而持續(xù)走高的價格，同時讓“數(shù)碼玩家”和消費電子廠商都深受其害。
按照小米總裁盧偉冰的說法，僅2026年第一季度，內(nèi)存報價同比就增長了400%，從30美元飆升至120美元以上。
一位Mini主機品牌創(chuàng)業(yè)者表示，原本成本就高，再加上存儲漲價，產(chǎn)品價格直接漲得離譜。“以前用戶只是覺得‘太貴’，現(xiàn)在直接連看都不看了，他們并不在意你的內(nèi)存和硬盤有多大?！?/p>
AI陣營與手機陣營的存儲之爭。圖片由AI生成
01
內(nèi)存暴漲，蘋果也難以招架
在中國手機廠商中，被譽為“非洲手機之王”的傳音最先感受到了存儲漲價的寒意。
“各家都很頭疼，成本、售價、預算都會受到直接影響?！碑敱粏柤按鎯q價帶來的沖擊時，一位傳音內(nèi)部人士如此說道。
此前，傳音在2025年業(yè)績快報公告中表示，受供應鏈成本影響，存儲等元器件價格上漲較多，對公司產(chǎn)品成本和毛利率造成一定影響，導致報告期內(nèi)公司整體毛利率出現(xiàn)下滑。
“它去年股價跌了很多，因為市場上傳言傳音沒貨了，不是價格問題，而是沒貨。”一位長期跟蹤存儲產(chǎn)業(yè)的研究員強調(diào)傳音已無內(nèi)存庫存，不過斷貨的消息未得到騰訊科技的進一步證實。
小米總裁盧偉冰在MWC展會上對內(nèi)存漲價的瘋狂程度進行了量化。
盧偉冰透露，今年一季度內(nèi)存報價約為去年一季度的近4倍，“一個12GB+256GB的內(nèi)存組合，在價格低點時大概30多美元，四倍的話意味著已經(jīng)達到120-130美元?！?/p>
存儲困境不僅困擾著國產(chǎn)手機廠商，連巨頭蘋果也難以承受。
在剛剛過去的第一財季業(yè)績會上，庫克被問及供應鏈問題時，提到了兩大不確定性，天風國際證券知名分析師郭明錤將其概括為供應限制和成本壓力，只不過供應限制對應的是SoC所需的先進工藝，而成本壓力主要體現(xiàn)在內(nèi)存采購上。
“我們面臨的限制來自先進節(jié)點的可用性，這些節(jié)點是我們系統(tǒng)級芯片生產(chǎn)的基礎。從內(nèi)存角度來看，內(nèi)存對第一季度的影響很小，但預計將對第二季度的毛利率產(chǎn)生更大影響?！睅炜苏f道。
這意味著什么？庫克表示蘋果擔心的是臺積電先進工藝產(chǎn)能不足影響芯片交付，內(nèi)存漲價無非是侵蝕毛利，換句話說，他們并不擔心內(nèi)存供應問題。
蘋果的存儲需求中還有一個值得關注的細節(jié)——由于iPhone的DRAM和NAND用量占手機存儲市場的20%-25%，蘋果卻未將存儲劃歸供應限制，郭明錤認為這對非AI存儲產(chǎn)品來說是利好，意味著供應有所緩解。
不過，長期關注半導體產(chǎn)業(yè)的投資人陳啟認為，蘋果之所以能“保供”，關鍵在于其超強的現(xiàn)金儲備能力。“蘋果有充足的現(xiàn)金流和豐厚的利潤率，即便面對三星100%的漲價，也能毫不猶豫地接受，有錢就能搶占市場份額?！?/p>
但即便強如蘋果，在存儲處于賣方市場時，也不得不做出讓步。前述存儲產(chǎn)業(yè)研究員透露，去年初還是買方市場時，大家都按年與存儲原廠簽署供貨長約，現(xiàn)在已調(diào)整為按季簽署。
總體而言，無論供應是否緩解，內(nèi)存漲價對手機、PC等消費電子廠商來說，侵蝕毛利率是最直接的沖擊之一。
02
手機、PC紛紛跟風漲價
內(nèi)存漲價正按季度沖擊著消費電子廠商。
郭明錤在預測中提到，iPhone的存儲報價現(xiàn)在按季談判，因此2026年第二季度報價還會再漲一次?！澳壳翱炊径鹊募径拳h(huán)比漲價幅度與一季度接近?！?/p>
類似的情況也發(fā)生在聯(lián)想身上。
2025年11月下旬，聯(lián)想對外宣布已與關鍵零部件供應商簽署長期供貨合同，旨在應對因人工智能（AI）需求飆升導致的存儲芯片價格持續(xù)上漲問題。
“我們已與核心零部件供應商簽訂了最優(yōu)合約，確保明年有足夠的供應保障?！碑敃r，楊元慶在發(fā)布公司第二季度財報后的業(yè)績會上透露。
一個季度后，藍鯨新聞報道稱，隨著近期內(nèi)存漲價潮，聯(lián)想已向渠道商發(fā)布價格調(diào)整函，決定對旗下部分電腦產(chǎn)品進行價格上調(diào)。
“我感覺聯(lián)想躲不過這輪存儲大周期的壓力，華為去年第四季度就漲價了，他們晚了一個季度，估計是多囤了一個季度的貨。”一位剛參加聯(lián)想在香港舉辦的TechWorld的投資人說道。
庫存水位下降，內(nèi)存報價居高不下，終端品牌最直接的應對措施就是漲價，將成本壓力轉(zhuǎn)嫁給消費者，于是就出現(xiàn)了文章開頭提到的各家手機廠商先后官宣漲價的情況。
當然，對于特定品牌而言，漲價也源于一些綜合因素。前述傳音內(nèi)部人士透露，漲價還疊加了區(qū)域和地緣因素的影響，強調(diào)總部的基礎定價是年度的，區(qū)域會根據(jù)各自情況調(diào)整，“中東現(xiàn)在也很頭疼，有時候物流都成問題，這次MWC活動，很多中東客戶都飛不出來。”
對于消費電子品牌來說，內(nèi)存是影響因素，但不是決定性因素，無論如何都要向市場推出產(chǎn)品。一位存儲供應鏈人士透露，“現(xiàn)階段客戶對價格已經(jīng)不敏感，主要關注供應是否穩(wěn)定。”
不過，跟風漲價也會讓終端品牌遭遇“被動傷害”。
在2月份的業(yè)績會上，中芯國際聯(lián)合CEO趙海軍表示，人工智能對存儲的強勁需求擠壓了手機等其他應用領域，尤其是中低端領域，使這些領域的終端廠商面臨存儲芯片供應不足和價格上漲的壓力?！凹词菇K端廠商可以通過調(diào)整價格來消化成本上漲的壓力，也會導致終端產(chǎn)品需求下降?！?/p>
03
低端機走向消亡
漲價侵蝕毛利率，也波及低端機的生存。
Counterpoint剛剛發(fā)布的《存儲價格追蹤報告》顯示，2026年第一季度，DRAM價格環(huán)比上漲超過50%，NAND價格環(huán)比上漲超90%。
批發(fā)價格低于200美元的低端機，在其他成本不變的情況下，6GB LPDDR4X + 128GB eMMC的存儲配置將推動物料總成本環(huán)比增長25%，其中存儲占總物料清單的比例高達43%。
“存儲價格上漲正在對智能手機的BOM成本產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響?！盋ounterpoint高級分析師Shenghao Bai強調(diào)。
這種結(jié)構(gòu)性變化對低端機的影響最直接——短期內(nèi)賣一臺虧一臺。
因此，在不考慮虧損換市場的競爭策略下，為了避免越賣越虧，最直接的應對方案就是壓縮低端機出貨量，甚至砍掉產(chǎn)品線。
前述長期關注存儲產(chǎn)業(yè)的研究員透露，國內(nèi)已有廠家停止了入門級產(chǎn)品線的生產(chǎn)，“庫存賣完后，短期內(nèi)不再生產(chǎn)?！?/p>
除了直接精簡產(chǎn)品線，前述存儲供應鏈人士還提到了調(diào)整硬件配置的解決方案。
“大廠可以通過倒逼研發(fā)端來調(diào)整成本平衡，”該人士強調(diào)，從研發(fā)上調(diào)整參數(shù)，在不影響性能的前提下平衡存儲漲價的成本壓力，這一點在Counterpoint的報告中也有提及，后者將其概括為規(guī)格優(yōu)化。
但Counterpoint在報告中指出，考慮到存儲價格的飆升，常規(guī)降成本措施效果甚微，預計低端機零售價格將上漲約30美元。
“企業(yè)現(xiàn)在很難受，不跟漲就沒貨賣，跟漲了成本高，消費者又不買，最后還是難受。”前述Mini主機創(chuàng)業(yè)者說道。
04
存儲價格難回從前
在盧偉冰的預測中，存儲漲價將持續(xù)到2027年年底。
Counterpoint分析師Shenghao Bai也給出了悲觀預期，“短期內(nèi)難以緩解，2027年可能是最早的緩解窗口?！?/p>
前述投資人陳啟表示，要以原來的價格購買存儲產(chǎn)品，確實可能要等到2027年，他強調(diào)短期內(nèi)存儲價格很難快速回調(diào)，轉(zhuǎn)機在于當前外部環(huán)境壓力較大，資本對AI產(chǎn)業(yè)的信心存在不確定性，“關鍵在于中東資本是否會持續(xù)押注數(shù)據(jù)中心建設以及持續(xù)向AI公司注資。”
這其實回到了存儲漲價的背景——AI需求擠占了正常的消費級需求。
自2025年下半年起，為了滿足AI推理暴漲帶來的存儲需求，部分廠商激進調(diào)整產(chǎn)能以加大對AI存儲需求的支持，消費級存儲需求進一步被壓縮，美光等頭部大廠更是直接減少對消費級業(yè)務的支持，幾乎全面轉(zhuǎn)向AI領域。
“海外頭部廠商肯定不會關注消費級市場，什么賺錢就做什么，產(chǎn)能都轉(zhuǎn)向HBM了，對國內(nèi)市場他們完全是商業(yè)導向?！鼻笆龃鎯Ξa(chǎn)業(yè)鏈人士說道。
該人士強調(diào)，國產(chǎn)存儲除了迎合市場趨勢外，還承擔著對國產(chǎn)客戶保供的任務。
但從市場化角度來看，海外存儲大廠中，“激進”的美光也可能成為供應的調(diào)節(jié)器。
“美光沒有進入英偉達的HBM4供應體系，搞DDR5的利潤并不比搞HBM顯存低?！鼻笆龃鎯Ξa(chǎn)業(yè)研究員表示。
只不過，寄希望于GPU大廠需求調(diào)整釋放存儲產(chǎn)能的可能性不大——為了搶占HBM產(chǎn)能，蘇姿豐親自赴三星談判，黃仁勛更是公開表示，存儲廠擴多少產(chǎn)能，英偉達就會用多少。
英偉達、AMD等廠商喊出存儲需求無限的口號，不僅包括基于DRAM的HBM需求，還包括以氛圍編程、OpenClaw“小龍蝦”為代表的推理任務驅(qū)動的NAND存儲需求。
“KVCache存儲、用戶歷史上下文、RAG這些雖然都是老話題，但Agent興起后，對存儲的需求呈倍數(shù)增長，”一位國產(chǎn)算力從業(yè)者表示，“Anthropic的Sonnet 4.5發(fā)布后，編碼能力、Agent和工具調(diào)用能力都有很大提升。而且，‘養(yǎng)蝦’這件事還在持續(xù)發(fā)酵增長?！?/p>
因此，即便行業(yè)普遍預期2027、2028年存儲價格會回調(diào)，但隨著AI需求不斷擴張，存儲原廠缺乏支持消費市場的動力，存儲產(chǎn)業(yè)已無法回到從前，正如投資人陳啟所說，除非資本不再押注AI。
當然，還有一種可能，那就是AI泡沫破裂的那一天。
本文來自微信公眾號“騰訊科技”，作者：蘇揚，編輯：徐青陽，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
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