在地緣政治不確定性持續(xù)、市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期升溫的雙重影響下，今年以來(lái)避險(xiǎn)資金大量流入黃金與白銀市場(chǎng)。1月份現(xiàn)貨黃金價(jià)格累計(jì)上漲約13%，不過(guò)1月最后一個(gè)交易日，黃金曾一度下跌超11%。

2月2日，國(guó)際貴金屬市場(chǎng)開盤后大幅下挫，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格盤中一度跌至每盎司4423.2美元，較前一交易日收盤價(jià)下跌超6%；白銀期貨價(jià)格盤中一度跌至每盎司71.2美元，跌幅超9%。不少投資者涌向水貝黃金市場(chǎng)進(jìn)行“買金賣金”操作。

經(jīng)歷暴跌后，黃金、白銀價(jià)格于2月3日開始反彈，市場(chǎng)的買金賣金熱度是否依舊？“料商放假”“原料斷供”“回收一公斤以上黃金需斟酌”……2月4日，記者實(shí)地探訪了深圳水貝黃金市場(chǎng)。

實(shí)探水貝：部分商家坦言“原料已耗盡”

在前期暴跌之后，國(guó)際金價(jià)從2月3日起反彈，并于2月4日收復(fù)關(guān)鍵點(diǎn)位，一度重回5000美元/盎司上方，行情猶如“過(guò)山車”般起伏。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以客戶身份走訪深圳水貝市場(chǎng)時(shí)，一名店家表示：“前兩天金價(jià)回調(diào)時(shí)人潮涌動(dòng)，這兩天金價(jià)上漲后人就少了?，F(xiàn)在每克金價(jià)比前兩天貴了100多元，之前下跌是因?yàn)榍捌跐q勢(shì)過(guò)猛，必然會(huì)有大幅回調(diào)，回調(diào)后會(huì)進(jìn)入溫和上漲階段。”

當(dāng)?shù)弥浾呦胭?gòu)買金飾，店家稱：“現(xiàn)在入手價(jià)格很合適，你放心，不會(huì)后悔，再過(guò)段時(shí)間價(jià)格會(huì)更高。今年到6月份，大盤應(yīng)該還能上漲，黃金在手里永遠(yuǎn)不用擔(dān)心貶值?！?/p>

談及商家如何應(yīng)對(duì)近期行情，該店家說(shuō)：“降價(jià)時(shí)就不賣，把貨存著，漲價(jià)了再出售。我們只是‘搬運(yùn)工’，黃金價(jià)格高時(shí)拿貨價(jià)也高，以前價(jià)格低的時(shí)候也不會(huì)大量進(jìn)貨?！?/p>

“前兩天人特別多，今天人少了些。不過(guò)要說(shuō)人多還是去年這個(gè)時(shí)候，人山人海，根本擠不進(jìn)來(lái)。現(xiàn)在黃金價(jià)格太高，實(shí)際上對(duì)消費(fèi)者做了篩選，很多人已經(jīng)不愿購(gòu)買了。”

記者來(lái)到另一家黃金回收店面，店員稱：“這兩天賣黃金很劃算，金價(jià)已經(jīng)很高了，最近來(lái)賣黃金的人數(shù)量還可以?！?/p>

黃金買賣火熱之際，也有店家表示“料已售罄”。水貝一商戶店員解釋：“現(xiàn)在市場(chǎng)火爆，加上是農(nóng)歷年末，礦場(chǎng)也放假了，原料供應(yīng)斷了，這兩天還有人找我買料，隔壁店甚至來(lái)借料，但我的料也不多了?！?/p>

記者注意到，世界黃金協(xié)會(huì)最新報(bào)告顯示，2025年全球黃金需求首次突破5000噸，達(dá)5002噸的歷史新高，投資需求取代珠寶消費(fèi)成為最大需求來(lái)源，其中散戶和機(jī)構(gòu)是購(gòu)金的主導(dǎo)力量。

廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧此前接受采訪時(shí)表示，一方面，央行購(gòu)金速度放緩五分之一至863噸，雖低于2022年至2024年水平，但仍保持相對(duì)高位；另一方面，投資需求激增84%至創(chuàng)紀(jì)錄的2175噸，其中黃金ETF持倉(cāng)增加801噸，結(jié)束連續(xù)四年流出，金條和金幣購(gòu)買量躍升16%至1374噸，創(chuàng)12年新高。

水貝商家給金首飾稱重 每經(jīng)記者 潘婷 攝

回收商：1公斤以上黃金回收需考量

“無(wú)論哪個(gè)品牌的黃金，回收都要提純?！币患尹S金回收店的店員告訴記者。

得知記者要回收二三十克黃金，店家稱“這個(gè)量可以回收。如果回收1公斤以上就要考慮一下，主要是資金周轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)?！?/p>

溝通中記者了解到，若同一天店面回收黃金過(guò)多，需先去銀行提高轉(zhuǎn)賬限額?！叭绻罅炕厥拯S金，這幾天就得做決定，因?yàn)?月6日上游（料商）就放假了，料商放假我們也沒法回收?！钡昙医忉?，回收按實(shí)時(shí)金價(jià)進(jìn)行，舊金會(huì)送到料商處。

記者還了解到，對(duì)于金價(jià)波動(dòng)，黃金回收店家無(wú)法預(yù)測(cè)后續(xù)走勢(shì)，需在料商放假前將黃金送去“回款”，不會(huì)積壓過(guò)多黃金。

“我們收了你的黃金后會(huì)馬上轉(zhuǎn)給上游，上游再給我錢。如果上游放假，我拿著黃金，金價(jià)波動(dòng)大，年后行情未知，我們要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?！钡昙冶硎?，回收黃金會(huì)直接轉(zhuǎn)賬給客戶，不拖賬?！白罱饍r(jià)浮動(dòng)厲害，本來(lái)想賺點(diǎn)錢，別等放假黃金留在手里，反而賠錢就不值了?！?/p>

針對(duì)這輪“過(guò)山車”行情，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛此前接受采訪時(shí)認(rèn)為，是三重因素疊加導(dǎo)致：前期漲幅過(guò)大累積的獲利盤、沃什提名強(qiáng)化“鷹派”預(yù)期引發(fā)多頭平倉(cāng)，以及白銀期現(xiàn)價(jià)差過(guò)大帶來(lái)的“均值回歸”壓力。

那么，后續(xù)黃金等貴金屬的漲跌趨勢(shì)如何？

葉倩寧稱：“中長(zhǎng)期看，盡管美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策短期趨于謹(jǐn)慎，但未改變長(zhǎng)遠(yuǎn)寬松預(yù)期，加上對(duì)貿(mào)易摩擦和地緣風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，全球主流機(jī)構(gòu)在‘去美元化’背景下會(huì)不斷提高貴金屬配置比例，央行購(gòu)金需求也有望保持強(qiáng)勢(shì)，這些都對(duì)價(jià)格形成支撐，中長(zhǎng)期具備上漲空間?！?/p>

曾剛認(rèn)為，短期來(lái)看，2026年初金銀經(jīng)歷“史詩(shī)級(jí)狂飆”后急速跳水，1月白銀漲幅一度接近50%、月內(nèi)振幅高達(dá)40%，黃金創(chuàng)53次歷史新高后回調(diào)。中長(zhǎng)期來(lái)看，機(jī)構(gòu)共識(shí)偏向“溫和牛市延續(xù)但漲幅收斂”。

另有分析人士判斷：“整個(gè)2月份，更可能是沖高后震蕩回落。目前只是大跌后的反彈而非反轉(zhuǎn)，反彈后可能還會(huì)陰跌?！?/p>

基于風(fēng)險(xiǎn)考慮，該分析人士建議投資者盡量避免持倉(cāng)過(guò)節(jié)，對(duì)2月份貴金屬行情需持謹(jǐn)慎態(tài)度。