中國半導(dǎo)體增長潛力最大的城市之一。

這里是深圳，中國半導(dǎo)體增長潛力最大的城市之一。

上世紀(jì)80年代，它還只是毗鄰香港的邊陲小鎮(zhèn)，無人能預(yù)見40年后的蛻變：從華強(qiáng)北的元器件商鋪到華為海思的麒麟芯片，從“三來一補(bǔ)”加工廠到中芯國際12英寸晶圓生產(chǎn)線，這片土地已崛起為全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中不可小覷的力量。

如今提及“中國硅谷”，深圳當(dāng)之無愧。截至2024年底，深圳集成電路企業(yè)達(dá)727家，2024年產(chǎn)業(yè)營收2839.6億元，同比增長32.9%。半導(dǎo)體領(lǐng)域已涌現(xiàn)50家上市企業(yè)、14家獨(dú)角獸，專精特新小巨人企業(yè)超200家，實(shí)力位居全國前列。

發(fā)展至今并非坦途，草莽創(chuàng)業(yè)、時運(yùn)更迭、產(chǎn)業(yè)集結(jié)，深圳在不同階段破浪前行的背后，是一場充滿智慧與膽識的突圍之戰(zhàn)。

再投50億，筑牢半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈

近期，天眼查更新的工商信息顯示，深圳市半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金「賽米產(chǎn)業(yè)私募基金」完成注冊，發(fā)起方包括深圳市引導(dǎo)基金投資有限公司、龍崗區(qū)引導(dǎo)基金投資有限公司、深圳市重大產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)旗下的重投資本管理有限公司及福田紅土股權(quán)投資基金管理有限公司。

該基金背景雄厚，依托深創(chuàng)投與深重投兩大深圳國資平臺，首期規(guī)模達(dá)50億元。

資金將重點(diǎn)投向深圳半導(dǎo)體與集成電路關(guān)鍵項(xiàng)目、細(xì)分龍頭企業(yè)及完善產(chǎn)業(yè)鏈的重要項(xiàng)目，圍繞重大制造項(xiàng)目集群開展建鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈、延鏈工作，為本地產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈賦能。

談及深圳半導(dǎo)體，深創(chuàng)投與深重投是繞不開的核心力量。

梳理投資脈絡(luò)可見，2025年深創(chuàng)投在半導(dǎo)體設(shè)備、人形機(jī)器人關(guān)節(jié)、核級石墨等近百個硬科技項(xiàng)目中密集布局，超70%資金投向“卡脖子”領(lǐng)域，涵蓋氮化鎵半導(dǎo)體激光二極管制造商颶芯科技、TSN交換芯片研發(fā)商昆高新芯、MicroLED芯片企業(yè)煙山科技等數(shù)十個項(xiàng)目。

通過參與企業(yè)各階段股權(quán)布局，對潛力企業(yè)早期介入并長期陪伴，深創(chuàng)投探索出國有資本服務(wù)科技創(chuàng)新的新路徑，助力深圳贏得“中國創(chuàng)投策源地”稱號。

深重投作為深圳另一重要產(chǎn)業(yè)投資平臺，下屬重投資本產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)豐富，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)投資了第三代半導(dǎo)體企業(yè)方正微電子、碳化硅材料生產(chǎn)商重投天科、晶圓制造廠中芯深圳、半導(dǎo)體設(shè)備商辰卓科技、碳化硅芯片研發(fā)商至信微電子等重點(diǎn)企業(yè)。

2025年的黑馬企業(yè)新凱來由深重投全資控股，在當(dāng)年Semicon China展會上發(fā)布外延沉積設(shè)備EPI（峨眉山）、原子層沉積設(shè)備ALD（阿里山）、物理氣相沉積設(shè)備PVD（普陀山）、刻蝕設(shè)備ETCH（武夷山）、薄膜沉積設(shè)備CVD（長白山）等31款半導(dǎo)體設(shè)備，覆蓋刻蝕、沉積、量測等領(lǐng)域，部分設(shè)備打破國際壟斷并進(jìn)入中芯國際產(chǎn)線驗(yàn)證，推動國產(chǎn)替代進(jìn)程。

借助投資矩陣，深重投形成產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，如平湖片區(qū)聚集鵬芯微、新凱來、平湖實(shí)驗(yàn)室等企業(yè)與機(jī)構(gòu)，成為全國首個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)全生態(tài)鏈街道，吸引超20萬名芯片工程師入駐，形成研發(fā)-制造-應(yīng)用的協(xié)同創(chuàng)新閉環(huán)。

如今深圳已構(gòu)建上游支撐（EDA、IP、材料、設(shè)備）-中游生產(chǎn)（晶圓制造、封裝測試）-下游應(yīng)用（消費(fèi)電子、汽車電子、AIoT）的全產(chǎn)業(yè)鏈體系，各區(qū)域分工協(xié)作：南山聚焦芯片設(shè)計(jì)和EDA工具，寶安側(cè)重半導(dǎo)體設(shè)備，坪山布局晶圓制造，通過人才激勵、技術(shù)攻關(guān)、資金補(bǔ)貼、空間保障等措施，為產(chǎn)業(yè)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈注入動力。

從點(diǎn)狀投資到鏈?zhǔn)疆a(chǎn)業(yè)閉環(huán)，深圳不斷深挖技術(shù)底層路徑，推動其與產(chǎn)業(yè)、政策、資本融合。深創(chuàng)投總裁劉蘇華曾表示，企業(yè)選擇深創(chuàng)投不僅因?yàn)槟芸炊?xiàng)目，還能串聯(lián)行業(yè)資源，所需客戶或供應(yīng)商可能就在已投企業(yè)中，這正是深圳半導(dǎo)體創(chuàng)投生態(tài)的核心密碼。

政策資本雙驅(qū)動，培育產(chǎn)業(yè)沃土

深圳半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)起源于上世紀(jì)80年代電子制造業(yè)的興起。

以招商局、華強(qiáng)集團(tuán)為代表的國企通過“三來一補(bǔ)”模式積累原始資本，奠定電子工業(yè)基礎(chǔ)。雖以低端制造為主，但形成產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，為后續(xù)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、制造發(fā)展提供市場需求和產(chǎn)業(yè)鏈支撐。

1991年華為成立ASIC設(shè)計(jì)中心（海思前身），成為深圳半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的首個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這家通信設(shè)備廠商嘗試自研芯片降低進(jìn)口依賴，開創(chuàng)系統(tǒng)廠商自研芯片先河，為海思崛起埋下伏筆。

進(jìn)入21世紀(jì)，深圳市政府開展前瞻性布局。2000年成立華南首個國家級IC設(shè)計(jì)基地——深圳集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)化基地，通過提供EDA工具、IP核、流片補(bǔ)貼等公共服務(wù)，降低中小設(shè)計(jì)企業(yè)創(chuàng)業(yè)門檻，培育出匯頂科技、芯原微電子等優(yōu)秀企業(yè)。

2003年中芯國際落戶深圳建立8英寸晶圓廠，填補(bǔ)珠三角芯片制造空白。項(xiàng)目背后是深圳政府通過土地、政策等支持吸引重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的決心，同時本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)開始關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。2004年深創(chuàng)投投資中興微電子，成為國內(nèi)最早布局半導(dǎo)體的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)之一，標(biāo)志資本市場開始認(rèn)可半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)價(jià)值。

中芯國際入駐使深圳形成設(shè)計(jì)+制造的初步產(chǎn)業(yè)鏈，深創(chuàng)投投資開創(chuàng)國有資本布局半導(dǎo)體先河。2010年華為海思發(fā)布首款手機(jī)芯片K3V2，標(biāo)志深圳企業(yè)正式進(jìn)軍移動處理器領(lǐng)域，后續(xù)麒麟系列芯片逐步成熟，成為全球高端手機(jī)芯片重要玩家。

這一時期創(chuàng)投機(jī)構(gòu)頻繁布局半導(dǎo)體：2011年深創(chuàng)投領(lǐng)投匯頂科技B輪融資，后者成為全球指紋識別芯片龍頭；2016年深重投參與中芯國際深圳廠擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，支持建設(shè)12英寸生產(chǎn)線；2017年深創(chuàng)投聯(lián)合國家大基金投資中興微電子，單筆超10億元，助力其在5G基站芯片領(lǐng)域突破，成長為全球領(lǐng)先通信芯片供應(yīng)商，創(chuàng)下深圳半導(dǎo)體最大單筆投資紀(jì)錄。

2020年后深圳半導(dǎo)體進(jìn)入全面發(fā)展新階段，標(biāo)志性事件是中芯國際深圳廠擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目推進(jìn)，預(yù)計(jì)月產(chǎn)4萬片12英寸晶圓。12英寸晶圓生產(chǎn)線是當(dāng)前主流，技術(shù)難度與投資規(guī)模大，單條產(chǎn)線超百億元，該項(xiàng)目將大幅提升深圳制造環(huán)節(jié)話語權(quán)。

深圳摸索出“市場牽引+資本助力+政策支持”的獨(dú)特發(fā)展模式。未來十年有望引領(lǐng)珠三角半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，與東莞封裝測試、廣州芯片設(shè)計(jì)、珠海功率器件形成互補(bǔ)，打造粵港澳大灣區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群。

結(jié)語

深圳造芯40年，是中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的生動范本。

它未遵循傳統(tǒng)“技術(shù)驅(qū)動”路徑，而是開創(chuàng)“市場-資本-創(chuàng)新”閉環(huán)模式：以終端應(yīng)用需求為牽引，以深創(chuàng)投、深重投等本土“聰明資本”為催化劑，以前瞻性產(chǎn)業(yè)政策為底座。

該模式價(jià)值已被驗(yàn)證：從深創(chuàng)投早期重倉匯頂科技、中興微電子，到深重投押注中芯國際、華潤微制造產(chǎn)能，這些標(biāo)桿案例不僅是財(cái)務(wù)投資，更是對產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的戰(zhàn)略補(bǔ)齊，展現(xiàn)深圳資本對產(chǎn)業(yè)趨勢的洞察和長周期陪跑能力。

展望未來，深圳引領(lǐng)珠三角半導(dǎo)體的底氣源于模式持續(xù)進(jìn)化。下一個增長邏輯將從“填補(bǔ)空白”轉(zhuǎn)向“引領(lǐng)前沿”，深圳造芯已從跟隨者成長為塑造者，其下一步值得關(guān)注中國硬科技投資的人期待。

本文來自微信公眾號“芯潮IC”，作者：辰壹，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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