3月26日，水滴公司（ WDH ）公布截至2023年12月31日未經(jīng)審計(jì)的2023年第四季度及全年業(yè)績報(bào)告。

說到水滴公司，絕大部分人想到的可能是“水滴籌”。其實(shí)，水滴公司主要分為三大業(yè)務(wù)板塊，即水滴保、水滴籌和翼帆醫(yī)藥。

從數(shù)據(jù)來看，水滴公司雖然利潤環(huán)比增長60.7%，連續(xù)8個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。但其凈營業(yè)收入、歸母凈利潤卻是呈下滑趨勢。水滴籌擁有龐大的用戶，足夠的有愛心觀，為何卻一直不怎么賺錢，水滴籌和水滴保到底是什么關(guān)系存在呢，這背后的故事到底是怎么樣呢？

01、「資金流向不明，愛心款被濫用」

水滴籌，作為重病或意外導(dǎo)致的受難者提供一線希望的服務(wù)平臺，一直以其方便快捷的籌款方式和廣泛的社會(huì)影響力受到大眾的關(guān)注。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年12月31日，水滴籌上線以來累計(jì)45億用戶向超310萬名需要幫助者捐贈(zèng)626億元，不得不承認(rèn)水滴籌的流量確實(shí)可觀，然而該產(chǎn)品也遭遇到很多問題，在黑貓投訴平臺的投訴量只增不減，從而讓人們開始對它的公正性和透明度產(chǎn)生質(zhì)疑。

2024年4月2日，慶城縣公安局刑偵大隊(duì)成功破獲一起利用水滴籌詐騙案件，抓獲1名嫌疑人。事件是這樣的：李某鑫公司委托北京水滴互?？萍加邢薰締T工報(bào)警，慶城縣一轄區(qū)居民在水滴籌平臺上傳虛假患癌資料，騙取愛心人士捐款，請求查處。接警后， 經(jīng)查情況屬實(shí)，嫌疑人鄭某堂因急于用錢，聽信他人支招，制作自己患有胃腺癌二期的假病歷材料上傳至水滴籌平臺，在平臺發(fā)起眾籌募捐，騙取社會(huì)愛心人士幫扶捐款35次事實(shí)。其實(shí)，這樣詐捐的案件不在少數(shù)。

比如，有一定資產(chǎn)的人還在平臺發(fā)起求助，竟然還大言不地聲稱捐款是網(wǎng)友自愿給出的；還有武漢女子楊某因診斷出鼻咽癌，在平臺上發(fā)起了募捐，不到24小時(shí)，籌到了目標(biāo)金額20萬元。但經(jīng)網(wǎng)友爆料和平臺查證，該女子有房有車，并且是一家公司股東。網(wǎng)友雖然及時(shí)有效地向平臺反饋，卻得不到及時(shí)有效的處理，這種消費(fèi)大眾愛心的玩法實(shí)屬讓大家難以接受。愛心款被濫用，用虛假信息來欺騙愛心人士的善款，這使得捐款者對水滴籌的信任度大打折扣。

水滴籌對籌款者信息的審核也存在嚴(yán)重的漏洞，使得一些不符合條件的人士得以通過平臺發(fā)起籌款，從而使大眾愛心款被濫用。面對這些問題，2023年10月，水滴籌還面向社會(huì)招募“平臺監(jiān)督員”，邀請更多公眾參與業(yè)務(wù)規(guī)則研討及資金審核，對籌款全流程進(jìn)行監(jiān)督。各種問題的頻發(fā)，水滴籌的流量生意更是越來越難做。

在審查的過程中監(jiān)督員們還發(fā)現(xiàn)，雖然水滴籌作為國內(nèi)知名的大病籌款平臺，在眾多用戶的支持下運(yùn)營多年，但是水滴籌的整體營業(yè)利潤卻為為負(fù)，單季度虧損額超過6000萬，從報(bào)告中可以看出水滴籌自上線以來就一直在虧損。

那么，就有疑問：一直虧損是什么支撐運(yùn)營的呢？其實(shí)，是由水滴公司保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)收入進(jìn)行補(bǔ)貼。

因此，水滴籌經(jīng)常被人調(diào)侃是變相“賣保險(xiǎn)”。

02、「保險(xiǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)增長，口碑下降」

水滴籌將流量導(dǎo)流給水滴保，水滴保務(wù)成為了水滴公司的主營業(yè)務(wù)收入，水滴公司看似運(yùn)作的風(fēng)聲水起，但是真的就沒有任何問題么？

承擔(dān)主營壓力的水滴保通過豐富產(chǎn)品供給以提升復(fù)購率與續(xù)保率。截至2023年底，水滴平臺向客戶提供了1357款保險(xiǎn)產(chǎn)品，較2022年增加582款，增幅達(dá)42.89%。不僅如此，水滴公司還投資控股了一堆保險(xiǎn)、醫(yī)療相關(guān)的公司，并且拿到了保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)牌照，經(jīng)過一系列操作讓水滴公司嘗到了不小的甜頭，據(jù)2023年業(yè)績報(bào)告顯示，第四季度水滴公司保險(xiǎn)相關(guān)收入5.9億元，占到水滴公司整體收入89%。此外，本季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤達(dá)到1.28億元。此外，2023年全年實(shí)現(xiàn)首年規(guī)模保費(fèi)達(dá)71.09億元，全年收入達(dá)23.4億元，全年經(jīng)營利潤達(dá)到5.28億元。

從四季度的表現(xiàn)來看，水滴的保險(xiǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)主要核心指標(biāo)在加快增長，用戶數(shù)量增長穩(wěn)定，人均保單量連續(xù)兩個(gè)季度上漲，用戶續(xù)保率超過95%，這就更加落實(shí)了水滴公司是一個(gè)從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的商業(yè)平臺。

大眾的愛心是給予水滴，希望籌能夠幫助更多有需要的人，而水滴公司直接內(nèi)部將水滴籌用戶共享水滴保，甚至強(qiáng)制推給用戶，我們暫且不論是否違規(guī)，只是想說大眾真誠的愛心不應(yīng)該這樣被利用。

在水滴籌的海量用戶支持下，水滴保的高額利潤誘惑下，從水滴籌到水滴保險(xiǎn)商城，處處都是引誘用戶投保的套路。當(dāng)你退出水滴籌捐款頁面時(shí)，水滴籌的窗口馬上就會(huì)彈出：“不如給自己買一份保險(xiǎn)，保障3個(gè)月也就花掉二三十元”等誘人的廣告詞。充分的利用捐款人的惻隱之心，以“低價(jià)”誘導(dǎo)用戶購買保險(xiǎn)。

水滴保的業(yè)務(wù)雖然為水滴公司貢獻(xiàn)了主要的營業(yè)收入，但水滴公司的口碑卻是持續(xù)下降。在3.15當(dāng)天，《中國消費(fèi)者報(bào)》曝光了一批危害消費(fèi)者權(quán)益的企業(yè)，水滴保就在其中。報(bào)道指出水“滴保每月1.9元可投保600萬（版）”的宣傳，讓很多消費(fèi)者落入了商家的圈套。由于在付款1.9元的同時(shí)開通了自動(dòng)續(xù)費(fèi)服務(wù)，不少消費(fèi)者事后才發(fā)現(xiàn)，被水滴?？圪M(fèi)了幾百元，由此引發(fā)了投訴，這種“套路式”營銷大大損害了消費(fèi)者的知情權(quán)。

雖然保險(xiǎn)收入基本穩(wěn)定，但是其整體業(yè)務(wù)增長趨勢還是持續(xù)放緩。水滴保的全年?duì)I業(yè)收入同比下降了8.5%，營業(yè)利潤更是大降48%，這就直接拉低了全年的營業(yè)收入和利潤表現(xiàn)。

面對這些問題，水滴公司開始進(jìn)行多元化的探索，瞄準(zhǔn)了醫(yī)藥市場。

03、「“逆行”探索新業(yè)務(wù)，道阻且長」

水滴為了確保利潤的增長和未來上市的規(guī)劃，面對經(jīng)營壓力，2022年6月，水滴公司成立了新希望業(yè)務(wù)線：“翼帆醫(yī)藥”。

翼帆醫(yī)藥總共分了三部分：水滴患者平臺、妙醫(yī)數(shù)字化營銷平臺、是翼帆醫(yī)藥平臺。定位于“招募符合臨床試驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的患者，幫助藥企進(jìn)行新藥研究”的這一新業(yè)務(wù)，由此可以看出水滴在保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上往前邁了一步，開始涉足健康管理和藥品領(lǐng)域。水滴公司對此也有完美的說法：要幫助大病患者“找錢、找醫(yī)、找藥”。

翼帆醫(yī)藥，主要通過向醫(yī)藥企業(yè)提供數(shù)字化臨床試驗(yàn)解決方案產(chǎn)生收入，從2023年公布的財(cái)報(bào)來看，雖然翼帆醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)全年收入1.01億元，有所增長，但是在新業(yè)務(wù)在水滴公司總營收中的比重還比較小，發(fā)揮的效力仍比較有限。據(jù)財(cái)報(bào)報(bào)顯示，翼帆醫(yī)藥主要包括“數(shù)字化臨床試驗(yàn)解決方案等新舉措”的其他業(yè)務(wù)營業(yè)利潤為-1.55億元，比2022年的1.9億元虧損明顯收窄。

要知道水滴開展的醫(yī)藥業(yè)務(wù)，是拓展到醫(yī)藥領(lǐng)域，雖然大多數(shù)藥企與CRO合作的意愿越來越強(qiáng)，但是大多數(shù)藥企更加傾向和龍頭企業(yè)進(jìn)行合作。

從水滴公司第四季度財(cái)報(bào)來看，雖然翼帆醫(yī)藥與167家藥企和CRO合作，環(huán)比增加32家。但是水滴進(jìn)入醫(yī)藥領(lǐng)域的時(shí)間并不長。想要建立跟藥企的合作，對水滴來說有著不小的挑戰(zhàn)。

再從翼帆醫(yī)藥招募的做臨床試驗(yàn)的患者來說，據(jù)統(tǒng)計(jì)，翼帆醫(yī)藥累計(jì)招募了6900多名患者入組，累計(jì)簽約臨床試驗(yàn)項(xiàng)目890多個(gè)。臨床試驗(yàn)本身就具有高風(fēng)險(xiǎn)性，從藥物研發(fā)到上市往往需要3—5年甚至更久，費(fèi)用更是從幾百萬到上億元不等。

據(jù)爆料曾有藥廠為縮短流程、盡快上市，伙同醫(yī)生或CRO公司造假。這不禁讓大眾懷疑是不是成為資本的“實(shí)驗(yàn)品”，試藥者安全問題也引擔(dān)憂。由此看來，想成為水滴公司的“第二增長曲線”道阻且長。

青橙財(cái)經(jīng)注意到，水滴公司在其他領(lǐng)域2021年至2023年間將投入超20億元建設(shè)保險(xiǎn)科技新基建，用于AI、大數(shù)據(jù)等投入，同時(shí)向在線問診、重疾綠通、海外就醫(yī)、意外救援、重疾護(hù)理、癌癥篩查、基因檢測等領(lǐng)域進(jìn)軍，指向面向C端全流程的醫(yī)療+健康服務(wù)。

翼帆醫(yī)藥想走這條路顯然是難上加難，在當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療唯一的盈利機(jī)會(huì)是以社區(qū)電商為主的醫(yī)藥電商，在這條賽道上阿里健康、京東健康、平安好醫(yī)生等巨頭早已占據(jù)半壁江山，水滴公司想在這時(shí)進(jìn)入賽道無疑成為“門外漢”。

當(dāng)下的水滴公司，輿論只增不減，無論是資金的流向問題還是在探索多元化領(lǐng)域的道路都備受關(guān)注。愛心是愛心，生意是生意，一直打著愛心的幌子，默默的賺錢，確實(shí)不妥。

而旗下的水滴籌更應(yīng)該重視自身存在的問題并且加強(qiáng)監(jiān)管，做到讓愛心款不濫用，監(jiān)管審核到位，善款用到實(shí)處，得以實(shí)現(xiàn)長期的發(fā)展和盈利。

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