經(jīng)歷了進口葡萄酒和國產(chǎn)葡萄酒銷量連續(xù)五年“雙下降”后，今年上半年中國葡萄酒行業(yè)仍未見起色。反映在五家A股葡萄酒上市公司中，三家凈利虧損，兩家勉強盈利。

“國產(chǎn)葡萄酒一哥”張裕A（000869.SZ，張裕）發(fā)布的半年報顯示，2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.67億元，同比增長0.70%，實現(xiàn)凈利潤3.64億元，同比微增1.43%；實現(xiàn)扣非凈利潤3.24億元，同比下滑5.80%。

界面新聞注意到，自疫情之后，張裕A上半年凈利潤均都在3-4億元之間徘徊，始終難以形成突破，僅相當于疫情之前平均6-7億元凈利潤的一半。去年四季度，張裕還出現(xiàn)了上市20余年來的首次單季度凈利虧損。

對于張裕A來說，在葡萄酒市場整體低迷的背景下，若想完成今年年初制定的“全年不低于42億元營收”的目標，似乎困難重重。

對于上半年的“疲軟”表現(xiàn)，張裕A表示，報告期內(nèi)，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等不利因素沒有根本性消除，國內(nèi)葡萄酒企業(yè)整體盈利能力欠佳，市場投入和開拓創(chuàng)新能力嚴重不足，加之受其他實力強大的競品酒類擠壓，行業(yè)發(fā)展態(tài)勢仍然不容樂觀。

分產(chǎn)品來看，“葡萄酒”營收依然是張裕A的營收大頭，上半年實現(xiàn)營收13.72億元，同比減少1.77%，占總營收比重的69.75%；“白蘭地”實現(xiàn)營收5.34億元，較上年同期增加4.35%，占總營收比重的27.17%，對于毛利率分別比上年同期微增0.55%、2.50%。

具體分季度來看，“2023年第一季度，受大環(huán)境影響，公司、經(jīng)銷商、供應商和物流企業(yè)因大量員工生病而無法正常開展工作，導致銷量同比下滑，嚴重拖累了半年度業(yè)績指標。第二季度，公司扭轉了第一季度持續(xù)下滑的不利勢頭，營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)了不同幅度的增長?！?/span>

值得一提的是，在業(yè)績增長乏力的背景下，張裕A上半年仍向包括董事長、總經(jīng)理在內(nèi)的203名激勵對象拋出一份678.56萬股的限制性股票激勵計劃，授予價格15.24元/股（9月1日收盤價30.78元/股），相當于“五折”授予。

其中，董事長周洪江獲授24萬股，占授予股票總數(shù)的3.5%，總經(jīng)理孫健獲授21萬股，占授予股票總數(shù)的3.07%。全部授予股份約占公司目前總股本的1%。

界面新聞注意到，此次激勵計劃將限制性股票的解除限售期與業(yè)績考核目標直接掛鉤，考核年度為2023-2025年三個會計年度，其中明確第一個解除限售期公司需同時滿足下列兩個條件：（1）以公司2021年、2022年兩年營業(yè)收入平均數(shù)為基數(shù)，2023年營業(yè)收入增長率不低于10%；（2）以公司2021年、2022年兩年凈利潤平均數(shù)為基數(shù)，2023年凈利潤增長率不低于9%。

若公司未滿足上述業(yè)績考核目標，所有激勵對象對應考核當年計劃解除限售的限制性股票均不得解除限售，由公司回購注銷。

根據(jù)張裕A2021年和2022年的財報數(shù)據(jù)，平均年營業(yè)收入約39.36億元，按照增長10%計算約43.30億元；平均年凈利潤約4.65億元，按照增長9%計算約5.06億元。也就是說，滿足第一個解除限售期的條件是公司今年的營收和凈利要分別超過43.30億元、5.06億元。

不過，張裕A在半年報中坦言，公司要完成2023年度財務預算指標和2023年限制性股票激勵計劃確定的業(yè)績指標仍較為困難。

與此同時，張裕A在今年經(jīng)營計劃中將目標鎖定“全年不低于42億元營收”，盡管這一目標已經(jīng)在去年43億元營收目標的基礎上進行了下調(diào)，但若想完成依然不容樂觀。

盡管張裕A上半年業(yè)績增長乏力，但仍是僅有的兩家能夠實現(xiàn)盈利的A股葡萄酒上市公司之一。

縱觀整個葡萄酒行業(yè)，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國產(chǎn)葡萄酒規(guī)模以上企業(yè)產(chǎn)量總體為6.6萬千升，較去年同期相比仍然下滑了16.5%，呈繼續(xù)探底的趨勢。而在2022年之前，國產(chǎn)葡萄酒已經(jīng)連續(xù)五年產(chǎn)銷量下滑。

除張裕A外，中葡股份（600084.SH）上半年勉強扭虧為盈，公司上半年實現(xiàn)營收1.22億元，凈利潤621.40萬元，其中還包括242.95萬元的政府補助。

而威龍股份（603779.SH）上半年則由盈轉虧，公司上半年實現(xiàn)營收1.77億元，同比下降20.94%；實現(xiàn)凈利潤為-1306.22萬元，同比由盈轉虧。

威龍股份表示，上半年面對國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩態(tài)勢，行業(yè)產(chǎn)能釋放，市場競爭加劇疊加消費能力恢復不及預期，致公司主營收入同比下降。與此同時，公司非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響額約600余萬元，主要為澳洲非流動資產(chǎn)處置、政府補助等其他事項的影響。

另外兩家ST葡萄酒上市公司——ST通葡（600365.SH）、ST莫高（600543.SH），上半年凈利潤更是分別巨虧7131萬元、1284萬元。

有分析人士指出，國內(nèi)葡萄酒市場目前仍未恢復，主要有兩點原因，一方面是消費力不足，葡萄酒的動銷能力差。尤其是疫情后，葡萄酒消費不及預期，由于市場根基薄弱，在三大酒種中，葡萄酒受到的影響是最大的。

另一方面，與消費量下降相對，庫存高企、供應量上漲進一步加劇了市場的嚴峻程度。在此前兩年，包括法國、意大利、智利、西班牙等地的進口葡萄酒大量涌入國內(nèi)市場，導致目前市場上仍有較多庫存仍未消化。從今年上半年進口葡萄酒量可見一斑，上半年進口葡萄酒量為12.83萬千升，整體下滑接近30%，仍舊維持了較高的下滑水平和趨勢。

對于下半年國內(nèi)葡萄酒市場，中國酒業(yè)協(xié)會葡萄酒分會秘書長火興三表示，“下半年或許會比上半年的情況要好一些，但總體而言，由于市場恢復較為緩慢，也不太樂觀?！?/span>

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