上證報中國證券網(wǎng)訊(記者 費天元)8月27日，財政部、中華人民共和國國家稅務總局發(fā)布公告，證券交易印花稅減半征收；同日，中國證監(jiān)會連續(xù)發(fā)布多項政策“組合拳”，主要內容包括階段性收緊IPO節(jié)奏，進一步規(guī)范股份減持，降低投資者融資買入證券時融資保證金的最低比例。根據(jù)中信證券研究部的評價，降低印花稅將降低交易成本，預計短期內將激活金融市場，長期提高a股國際競爭力。

中信證券表示，從國際上看，美國聯(lián)邦政府在1996年取消了證券交易稅，德國和日本在1991年和1999年取消了印花稅。自2014年以來，英國倫敦證券交易所不再對其他投資市場和高增長板塊的合格證券交易征收印花稅。可以看出，目前中國的印花稅高于美國、日本等。，而且在投資者的交易成本中占很大比例。此次印花稅調整將有效降低投資者的交易成本，有利于a股參與國際競爭。

據(jù)中信證券計算，歷史上a股印花稅調降與市場底部重疊程度較高。自2000年以來，我國證券印花稅經(jīng)歷了三次調降，再加上一次雙邊征繳改為單邊征繳。上證綜指平均漲幅為5.5%，上證綜指平均漲幅為5.5%，上證綜指平均漲幅為9.0%，上證綜指平均漲幅為5.5%。所以歷史數(shù)據(jù)顯示，一般來說，調整證券交易印花稅對降低交易成本、激活市場交易、反映普惠效應起到了積極作用。

中信證券表示，政策“組合拳”的頒布有助于提高目前處于低位的投資者信心。除減少印花稅外，證監(jiān)會今天還出臺了多項政策“組合拳”。近期一系列活躍金融市場、增強投資者信心的措施，意味著資本市場改革新篇章的開啟。政策的實施對穩(wěn)定市場預期、促進金融市場穩(wěn)定健康發(fā)展起著關鍵作用。本輪資本市場改革的核心原則是源頭治理、重點突出、文字穩(wěn)定、共同努力。從制度的角度來看，多渠道理清市場交易機制，有效解決投融資平衡發(fā)展的核心問題，有利于實現(xiàn)金融市場持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標。

中信證券強調，目前市場底部信號較為明顯，建議積極把握增配時機。目前正處于政策落地期，預計經(jīng)濟增速將逐月逐月提升；回購潮和自購潮預示著市場底部特征日益明顯；8月份，北向資金流出近5年來處于極端情況，ETF月凈認購創(chuàng)下6年新高；目前a股已經(jīng)具備年度配置價值，市場底部信號更加明顯。建議及時布局行業(yè)和政策主題。

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