上半年，全球通脹水平仍然很高。雖然中國的經濟增長比世界主要發(fā)達經濟體快，但由于房地產行業(yè)的深度調整，相關行業(yè)企業(yè)明顯承受壓力。比如建筑陶瓷行業(yè)，根據《建筑陶瓷行業(yè)運行趨勢分析》報告，今年1-6月，我國陶瓷磚累計產量同比下降15.10%，月產量低于去年同期。但在當前國際宏觀經濟前景不確定的背景下，市場情緒放大了碳酸鋰產業(yè)格局的矛盾點，上半年價格調整明顯。

在壓力下，經營質量更能體現公司的應變能力?？七_制造(600499.SH)作為中國建材機械的龍頭，在“三百億戰(zhàn)略”的帶領下，以強大的戰(zhàn)略執(zhí)行韌性，堅定落實“全球化”進行業(yè)務布局，穩(wěn)步推進三大業(yè)務，最終取得更好的業(yè)務業(yè)績，主營業(yè)務毛利率同比增長超過3。％,收入超過47億元(海外占比超過60%)，凈利潤超過12億元。

據科達制造8月14日晚公布的2023年中期報告數據顯示，上半年科達制造實現收入47.47億元、歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為12.68億元、12.10億元。

總的來說，科達制造的海外建材業(yè)務產能不斷擴大，收入穩(wěn)步增長，利潤奉獻保持較高；受國內上游陶瓷行業(yè)影響，陶瓷機械業(yè)務國內業(yè)務壓力明顯，國外市場相對穩(wěn)定；鋰電池板塊業(yè)務著力推動負極增產、提高效率、拓展鋰電池設備市場，雖然目前受鋰電池材料價格走勢疲軟限制，然而，其未來產能的釋放和降低成本的措施有望帶來一定的邊際貢獻；投資收益方面，市場價格的大幅波動導致藍科鋰業(yè)的盈利貢獻下降，而藍科鋰業(yè)技術改造項目帶來的商品增量和市場價格的逐步穩(wěn)定有望扭轉周期波動，鋰電池業(yè)務和投資收益發(fā)展前景良好。

加快轉型步伐 陶瓷機業(yè)務海外風頭正勁

仔細看看收益板塊，以陶瓷機械為代表的建材機械仍然是科達的主要收入，營收21億元，占總收入的44%。與此同時，通過技術創(chuàng)新和海外比例增加，業(yè)務板塊的毛利率提高了1.99％%。一方面，科達陶瓷機械業(yè)務正在加快綠色化、品牌化、智能化的發(fā)展，通用化產能建設和市場發(fā)展也在有序推進；另一方面，科達制造業(yè)積極實施“全球化”發(fā)展戰(zhàn)略，報告期內海外訂單占60%以上。

目前，隨著雙碳、智能化轉型等一系列政策的推動，陶瓷建設行業(yè)正在逐步向標準化、高質量發(fā)展轉變。作為陶瓷建設設備公司的頭部，科達制造繼續(xù)進行技術創(chuàng)新，促進陶瓷行業(yè)先進產能的替代，重點關注綠色化、品牌化、智能化的提前布局。例如，近年來，科達公司獨立或參與開發(fā)了一系列綠色技術和低碳解決方案，如氫能混合燃燒技術和氨氫零碳燃燒技術，促進了整個行業(yè)的綠色化、品牌化和智能化轉型。

另外，科達作為一家全球布局公司，在全球范圍內建立了廣泛的子公司和工廠。上半年，科達制造開始準備印尼子公司，積極討論成立巴西子公司。與此同時，科達土耳其BOZUYUK工廠也在報告期內奠定了基礎，輻射了當地和歐洲市場。截至2023年6月底，科達業(yè)務已覆蓋50多個國家和地區(qū)，在全球范圍內建立了88個服務點和配件倉庫，從而更好地為當地客戶服務，輻射周邊市場，加快市場反饋，提高競爭力。

值得注意的是，科達從設備供應商向全方位服務提供商的發(fā)展戰(zhàn)略在不久的將來取得了長足的進展?？七_于2023年7月收購了國內瓷釉頭企業(yè)國瓷康立泰40%的股份。國家瓷康立泰在油墨色瓷釉技術、商品、品牌等方面的優(yōu)勢，將有助于科達擴大耗材配件類別，與科達的陶瓷機械業(yè)務產生協(xié)同聯動效應，并通過“裝備” 配件耗材 實現業(yè)務垂直延伸的服務搭配，幫助科達實現“百億陶機”戰(zhàn)略。

擴大產能釋放的品類 保持海外建材高毛利，拓展新興市場

對多年來深耕海外建材業(yè)務，科達制造業(yè)以高增長率證明了這一決策的正確性。自2016年進入非洲以來，憑借科達多年的陶瓷機械制造優(yōu)勢和合作伙伴的廣泛渠道優(yōu)勢，隨著合資企業(yè)產能的釋放，當地市場迅速蔓延，板塊業(yè)績逐漸增加，成為收入的第二大主力軍。報告期內，該板塊實現營收19.07億元，同比增長25%，占總營收的40.2%，逐漸趕上陶瓷機械業(yè)務的最高比例。但是，隨著收入規(guī)模的穩(wěn)步增長，海外建材的毛利率保持在較高水平，經營質量也十分豐富。

在100億建筑材料布局的指導下，科達制造通過完善品類、擴大產能、拓展市場三大努力，開發(fā)海外建筑材料。上半年，科達制造在非洲推動產能擴張，將品類結構延伸到衛(wèi)生潔具和玻璃領域，同時走出非洲，向其他海外大陸發(fā)展。

數據顯示，截至報告期末，科達已在非洲五國運營6個生產基地，擁有16條建筑陶瓷生產線和1條衛(wèi)生潔具生產線。報告期內，建筑陶瓷產量超過7000萬平方米，衛(wèi)生潔具產量超過10萬件，產銷繁榮，長期趨勢不變。與此同時，科達制造在南美洲和亞洲成立了研究團隊，目前南美秘魯玻璃項目的研究已經完成。

鋰極材料增加產量，提高效率 鋰電池設備訂單飽滿

與其他兩個板塊相比，科達的鋰電池材料業(yè)務收入占比相對較低。據估計，該板塊在報告期內的收入占8.6%。雖然上半年鋰電池行業(yè)上游材料承壓，但從長遠來看，全球能源低碳轉型勢不可擋。為了應對周期的起伏，科達在選擇勤奮的內功方面打下了堅實的基礎，并在鋰電池板塊取得了許多進展。

具體而言，負極材料不斷增加產量，提高效率，鋰電池材料設備獲得多項訂單。在負極材料方面，科達福建一期人造石墨負極材料生產線已建成投產，目前正在進行增產技術改造。福建二期5萬噸項目，重慶5萬噸人造石墨負極材料項目建設也在積極推進，爭取今年投產。鋰電池設備方面，科達新簽多個項目，包括福建科達技改及二期項目、重慶科達負極材料項目、與中科星城等多家企業(yè)合作的負極材料預碳化回轉窯項目。

另外，經過第一季度的下跌周期，碳酸鋰價格在第二季度企穩(wěn)回升，需求也有所回升。資料顯示，藍科鋰業(yè)2023H1碳酸鋰產量約1410,000噸，銷售額約150,000噸，達到產銷平衡，最終實現營收33.34億元，凈利潤19.60億元，為科達帶來超過8億元的利潤貢獻，仍取得較好收益。

蹄疾穩(wěn)步前進，做出決定。面對復雜的情況，科達制造拿出的中期考試成績單確實比過去略顯暗淡，但對于企業(yè)的長遠發(fā)展來說，毛利率穩(wěn)步增長、國外市場持續(xù)擴張、產能布局準備出發(fā)，都是科達制造未來幾年發(fā)展的堅實內功。

在儲能下，科達制造有明確的戰(zhàn)略目標指明方向，如“全球化”和“三百億”，戰(zhàn)略實施路徑明確。在一些業(yè)務周期調整的情況下，其他海外業(yè)務相輔相成，使科達的收入規(guī)模能夠得到很好的維持。從長遠來看，科達制造的長期業(yè)績具有很強的確定性，行業(yè)調整不僅是一種調整，也是一種機遇?？七_未來幾年的表現可能值得期待！

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