英國(guó)央行將公布利率決議，目前市場(chǎng)認(rèn)為英國(guó)央行可能會(huì)在周四再次加息，但通脹步伐的放緩可能會(huì)給政策制定者減小加息規(guī)模的空間。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將至少加息25個(gè)基點(diǎn)，使利率達(dá)到5.25%，有可能繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)，到今年年底，英國(guó)利率將達(dá)到5.75%左右的峰值，幾乎比一個(gè)月前的預(yù)期低了整整一個(gè)百分點(diǎn)。

春季更有粘性的通脹和工資數(shù)據(jù)使英國(guó)成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行中的異類(lèi)，英國(guó)央行有可能成為最后一家完成加息周期的主要央行。

即便如此，最新的通脹和失業(yè)數(shù)據(jù)顯示，價(jià)格壓力有所緩解，這可能會(huì)讓由九名成員組成的貨幣政策委員會(huì)（MPC）有余地放棄更激進(jìn)的行動(dòng)。

保持指導(dǎo)不變 但可能上調(diào)通脹預(yù)測(cè)

對(duì)于今夜的利率決議，英國(guó)央行可能保留進(jìn)一步加息的可能性，等待通脹和就業(yè)市場(chǎng)已開(kāi)始降溫的真正確認(rèn)信號(hào)。盡管6月份的通脹降溫至7.9%，但仍是其2%目標(biāo)的近4倍。

因此，英國(guó)央行可能會(huì)在周四保留所有選項(xiàng)，以防通脹繼續(xù)上行。但其可能將再次上調(diào)2023年通脹預(yù)測(cè)。并警告稱(chēng)，“如果有證據(jù)表明壓力持續(xù)增加，將需要進(jìn)一步收緊貨幣政策”。

在此前的四次會(huì)議上，英國(guó)央行都使用了同樣的指導(dǎo)方針，單單一個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)走軟，可能不足以促使該央行的溝通方式進(jìn)行全面轉(zhuǎn)變。

英國(guó)財(cái)政大臣亨特的顧問(wèn)們擔(dān)心，在明年可能會(huì)舉行的選舉之前，央行的過(guò)度緊縮可能會(huì)損害經(jīng)濟(jì)。英國(guó)總理蘇納克周三表示，“人們可以在通脹的隧道盡頭看到曙光”。 外媒的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dan Hanson和Ana Andrade表示：“我們的基本情況是英國(guó)央行將加息25個(gè)基點(diǎn)至5.25%，但不能排除再次加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。展望未來(lái)，我們認(rèn)為潛在通脹壓力的粘性將促使其在9月和11月進(jìn)一步加息，最終利率將行至5.75%。”

英國(guó)央行將變得更鷹？

英國(guó)央行鴿派委員滕雷羅近期的離任，可能會(huì)推動(dòng)貨幣政策委員會(huì)向更鷹派的方向靠攏。取代她的是Megan Greene，她已經(jīng)表示她將支持近幾個(gè)月來(lái)滕雷羅反對(duì)的加息。

而貝利在最近的評(píng)論中一直中立，他強(qiáng)調(diào)了“不可接受的高通(115.4085，-13.86，-10.72%)脹”，以及加息的全面影響尚未傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)。瑞銀(21.595,0.18,0.86%)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Titareva表示：

“如果MPC僅通過(guò)加息25個(gè)基點(diǎn)來(lái)應(yīng)對(duì)一個(gè)積極的通脹數(shù)據(jù)，那么他們未來(lái)可能面臨必須進(jìn)一步加息50個(gè)基點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)?！?/span>

加快量化緊縮？

另外，MPC還可能宣布加速縮減其資產(chǎn)負(fù)債表上的債券，這些債券是在十多年的量化寬松刺激計(jì)劃下積累起來(lái)的。

英國(guó)央行此前建立了8950億英鎊（約1.1萬(wàn)億美元）的債券投資組合?，F(xiàn)在，它正以每年800億英鎊的速度進(jìn)行量化緊縮，由此產(chǎn)生的損失必須由財(cái)政部承擔(dān)。英國(guó)央行估計(jì)，該計(jì)劃可能造成1000億英鎊的損失。

英國(guó)央行負(fù)責(zé)市場(chǎng)和銀行業(yè)務(wù)的副行長(zhǎng)Dave Ramsden已經(jīng)暗示，英國(guó)央行可能會(huì)在第二年加快量化緊縮步伐，此前他判斷，此舉對(duì)英國(guó)國(guó)債收益率影響不大。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，從10月份開(kāi)始，這一數(shù)字至少將升至900億英鎊，甚至可能更高。

英鎊今夜恐迎巨震？

事實(shí)上，交易員們認(rèn)為英國(guó)央行加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性約為40%，因此，無(wú)論英國(guó)央行做出何種決定，相當(dāng)一部分交易員都將處于不確定狀態(tài)，這將導(dǎo)致英鎊產(chǎn)生大波動(dòng)。

除了利率決定之外，交易員還將渴望了解英國(guó)央行如何看待經(jīng)濟(jì)和貨幣政策未來(lái)方向的最新情況。隨著交易員目前定價(jià)英國(guó)央行將在2024年第一季度達(dá)到5.8%的峰值，任何表明央行正在轉(zhuǎn)向更“依賴數(shù)據(jù)”的路徑的信號(hào)，就像上周美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行那樣，都可能對(duì)英鎊造成特別嚴(yán)重的打擊。

丹斯克銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，周四英國(guó)央行將加息25個(gè)基點(diǎn)，這將略微提振歐元兌英鎊。他說(shuō)：

“在我們加息25個(gè)基點(diǎn)的基本情況下，我們預(yù)計(jì)歐元兌英鎊會(huì)小幅走高，波動(dòng)性會(huì)很高。我們預(yù)計(jì)英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利將在新聞發(fā)布會(huì)上重申英國(guó)央行依賴數(shù)據(jù)的做法，實(shí)質(zhì)上是把問(wèn)題推到未來(lái)?？傮w而言，我們預(yù)計(jì)英國(guó)央行將強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)緊張，并為進(jìn)一步收緊政策敞開(kāi)大門(mén)。我們繼續(xù)認(rèn)為利率對(duì)歐元兌英鎊有利，這是我們傾向于在該貨幣對(duì)下跌時(shí)買(mǎi)入的幾個(gè)基本原因之一。”

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