當(dāng)馬化騰喊出“視頻號(hào)是全村希望之時(shí)”，視頻號(hào)的同類產(chǎn)品、手足兄弟——虎牙卻陷入苦戰(zhàn)。

2022年四季度，虎牙的總凈收入為21.02億元，同比下降25.15%，歸屬于虎牙的凈虧損為5.24億元，而2021年同期凈虧損為3.13億元。

四季度利潤(rùn)的驟然崩塌直接帶垮了2022年全年的表現(xiàn)。

2022年全年虎牙總凈營(yíng)收為92.2億元，而2021年為113.51億元，同比下降18.77%，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，歸屬于虎牙的凈虧損為2.81億元，而2021年凈利潤(rùn)為4.54億元。

差點(diǎn)和虎牙“成親”的斗魚(yú)，業(yè)績(jī)同樣也是一言難盡......

是誰(shuí)在拔“虎牙”、捕“斗魚(yú)”？

從市場(chǎng)環(huán)境上看，沒(méi)有邊界的douyin、kuaishou以及享受騰訊全部社交紅利的視頻號(hào)構(gòu)成了行業(yè)頭部，有邊界的虎牙、斗魚(yú)雖然算得上是垂類王者，但它們無(wú)力向頭部發(fā)起進(jìn)攻，卻會(huì)被動(dòng)陷入三巨頭擴(kuò)張引發(fā)的戰(zhàn)爭(zhēng)之中。

短兵相接，勝負(fù)見(jiàn)諸數(shù)據(jù)。

douyin自不必說(shuō)，2020年日活就達(dá)到6億，它的強(qiáng)大所有人都有體會(huì)；視頻號(hào)在2022年第四季度的使用時(shí)長(zhǎng)為2021年同期的3倍，超過(guò)朋友圈使用時(shí)長(zhǎng)，在其助力下，騰訊廣告業(yè)務(wù)結(jié)束了連續(xù)5個(gè)季度的下滑，重回增長(zhǎng)軌道。

kuaishou四季度數(shù)據(jù)顯示，kuaishou平均DAU同比增長(zhǎng)13.3%達(dá)3.66億，平均MAU同比增長(zhǎng)10.7%達(dá)6.4億；在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，kuaishou2022年全年總營(yíng)收達(dá)942億元，同比增長(zhǎng)16.2%，經(jīng)調(diào)整凈虧損較上年大幅收窄，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)在經(jīng)營(yíng)層面實(shí)現(xiàn)盈利。

而虎牙財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?nèi)缟衔乃觯送馄渌募径仍禄钣脩魯?shù)為8550萬(wàn)，較上年同期增加10萬(wàn)，但平臺(tái)直播付費(fèi)用戶數(shù)較上年同期下降10萬(wàn)至550萬(wàn)，全年下降20萬(wàn)，而斗魚(yú)的付費(fèi)用戶和營(yíng)收下降更加慘烈。

這截然不同的變化說(shuō)明了虎牙與三巨頭已經(jīng)出現(xiàn)了不同的發(fā)展趨勢(shì)，將時(shí)間拉長(zhǎng)去看，這種趨勢(shì)更加明顯。

從營(yíng)收層面來(lái)看，虎牙、斗魚(yú)與kuaishou的差距逐漸增加，垂類王者的營(yíng)收雖然也有增長(zhǎng)，但增速明顯與kuaishou不是一個(gè)量級(jí)，到了2022年kuaishou的營(yíng)收已經(jīng)是虎牙、斗魚(yú)的10倍以上。

從毛利率層面看，kuaishou的毛利率2020年上升到40%以上，并在之后進(jìn)一步增長(zhǎng)；2017年~2021年間，虎牙與斗魚(yú)毛利率基本保持相同走勢(shì)，而2022年虎牙毛利率大幅降低，與斗魚(yú)形成了截然相反的走勢(shì)，毛利率還不及斗魚(yú)的一半。

這種變化源于策略的轉(zhuǎn)變，斗魚(yú)在2022年的主旋律是降本增效，通過(guò)控制運(yùn)營(yíng)成本、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)模式、探索多樣化的變現(xiàn)路徑，這一系列措施使斗魚(yú)毛利率提升、各項(xiàng)費(fèi)用大幅下降，虧損大幅收窄，雖然虎牙2022年也在降本增效，但如財(cái)報(bào)所示，效果并不明顯。

總體來(lái)看，2022年虎牙相比于斗魚(yú)營(yíng)收依然保持領(lǐng)先地位，而斗魚(yú)降本增效的成果更加顯著，但它們之間的勝負(fù)并不重要，二者kuaishou營(yíng)收、毛利率的巨大差距形成了明顯的馬太效應(yīng)，并且各方面的差距在未來(lái)可能會(huì)越來(lái)越大，比如kuaishou2022年的研發(fā)開(kāi)支為137.84億元，這已經(jīng)大大超過(guò)了虎牙、斗魚(yú)的總營(yíng)收。

這種差距下，未來(lái)的仗怎么打？

當(dāng)然，虎牙2022年的不盡人意與宏觀環(huán)境的變化有關(guān)，從監(jiān)管環(huán)境上看，無(wú)論游戲行業(yè)還是短視頻直播行業(yè)均在趨嚴(yán)，這對(duì)業(yè)內(nèi)玩家自然又是一記重錘。

從行業(yè)環(huán)境來(lái)看，虎牙、斗魚(yú)所在的垂直賽道也在萎縮，《2022年中國(guó)電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示：2022年我國(guó)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)收入1445.03億元，同比下降14.01%，為五年來(lái)首次下降，而虎牙、斗魚(yú)的降幅高于行業(yè)，原因是什么？有知道的小伙伴歡迎后臺(tái)告知。

虎牙、斗魚(yú)在2022年有做錯(cuò)什么嗎？如果說(shuō)有，也只能是虎牙降本增效做的不如斗魚(yú)，斗魚(yú)市場(chǎng)規(guī)模不及虎牙，但這些都不是最重大的挑戰(zhàn)，挑戰(zhàn)更多是來(lái)自監(jiān)管、行業(yè)環(huán)境與三巨頭壓力下的無(wú)奈，這些都不是虎牙所能左右的。市場(chǎng)向來(lái)只看結(jié)果、不問(wèn)原因，“毀滅你，與你何干？”

滾滾長(zhǎng)江東逝水，浪花淘盡英雄。

雖然表現(xiàn)很差、利空很多，但虎牙也不是沒(méi)有轉(zhuǎn)機(jī)，其充沛的現(xiàn)金儲(chǔ)備為未來(lái)提供了許多可能性，希望在未來(lái)，虎牙、斗魚(yú)不是被“淘盡”的那位“英雄”。

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