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文 | 新消費財研社

2021年11月，在七年時間里“換帥”四次的光明乳業(yè)迎來了它的新一任“掌門人”——黃黎明。

盡管黃黎明接任時正趕上全國疫情頻發(fā)、管控嚴格的節(jié)點，但他還是信心滿滿地表示，作為29年的乳業(yè)“老兵”，將不忘初心不畏風雨，帶領(lǐng)乳業(yè)在新時代、新發(fā)展中邁向更加光明的未來。

轉(zhuǎn)眼間，黃黎明上任已有一年有余，光明乳業(yè)也在近日公布了其2022年年報。不過，作為黃黎明掌舵后交出的第一份“年度成績單”，這份年報卻顯得有些差強人意。

新消費財研社從財報獲悉，光明乳業(yè)不僅未達成2022年的預期目標，而且還面臨著營收凈利雙降、銷售端承壓、市場局限加劇等不利局面。光明乳業(yè)的未來，還能“光明”嗎？

凈利潤驟降四成，主力單品銷量大幅下降

從2021年的增收不增利，到2022年的營收凈利雙降，光明乳業(yè)近兩年的日子并不好過。

2022年度報告顯示，光明乳業(yè)業(yè)績出現(xiàn)了大幅下滑。公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入約282.15億元，同比下降3.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.61億元，同比下降39.11%；扣非后凈利潤約1.69億元，同比下降61.08%。

財報截圖

與此同時，這也是一份未達目標的成績單。

2022年，光明董事會制定的全年經(jīng)營計劃為：“爭取實現(xiàn)營業(yè)總收入317.77億元，歸母凈利潤6.7億元，歸屬于母公司凈資產(chǎn)收益率大于8%?！?/p>

而從業(yè)績目標完成度來看，2022年光明乳業(yè)營收完成率為88.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤完成率僅為53.88%。

而光明乳業(yè)營收、凈利潤從2022年三季報就已有明顯下滑趨勢，到第四季度驟降到更是一發(fā)不可收拾。

在2022年半年報中，光明乳業(yè)凈利潤2.81億元，同比增長7.83%。但在三季報凈利潤增幅出現(xiàn)下滑，為3.67億元，同比下滑16.98%。到了第四季度更是夸張，光明乳業(yè)單季度凈利潤虧損了880.3萬元，同比驟降105.98%。

另外，分產(chǎn)品來看，液態(tài)奶實現(xiàn)營業(yè)收入160.91億元，同比減少5.90%；其他乳制品實現(xiàn)營業(yè)收入80.00 億元，同比減少5.66%；牧業(yè)產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入26.41億元，同比增加15.33%；其他產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入11.10億元，同比增加19.36%。

不難發(fā)現(xiàn)，作為占比光明乳業(yè)營收57.8%的主要業(yè)績來源——液態(tài)奶，在去年銷量大幅下降，降幅為近幾年之最。這也是光明業(yè)績不佳的重要原因之一。

再從區(qū)域銷售來看，光明乳業(yè)大本營上海區(qū)域營業(yè)收入74.19億元，同比減少 6.86%；外地收入135.13億元，同比減少5.07%；境外實現(xiàn)營業(yè)收入69.10億 元，同比增加4.68%。

而對于這份數(shù)據(jù)并不好看的年報，光明乳業(yè)解釋稱，“近年乳制品消費增長趨緩，市場競爭加劇，公司液態(tài)奶、其他乳制品收入同比下降，經(jīng)營效益受到較大挑戰(zhàn)。另外2022年受到疫情影響較大，所以目前業(yè)績情況是這樣，后續(xù)公司還是會繼續(xù)努力。”

事實上，近年來受多方面因素的影響，乳業(yè)各方面成本都有所上漲。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，豆粕、飼草進口價格同比上漲幅度明顯。再加上隨著資深老牌外資企業(yè)相關(guān)業(yè)務的退出，國內(nèi)乳企的市場競爭也日益激烈，可以說各家乳企的日子都不好過。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，光明乳業(yè)業(yè)績下滑如此嚴重，并不單單是受外部環(huán)境影響。過于依賴區(qū)域營收、單一化的產(chǎn)業(yè)布局、主要產(chǎn)品競爭力下降等情況，都是 擺在光明面前亟待解決的難題。

區(qū)域、產(chǎn)品布局單一化，光明乳業(yè)始終落后一步

公開資料顯示，光明乳業(yè)成立于1996年，業(yè)務淵源始于1911年，擁有百年歷史。旗下?lián)碛小肮饷骼滹嫛?、“致?yōu)”、“優(yōu)倍”、“如實”、“暢優(yōu)”、“健能Jcan”、“莫斯利安”、“優(yōu)加”、“牛奶棚”、“光明悠焙”等眾多知名單品。

2002年，光明乳業(yè)成功登陸上海證券交易所A股市場，成為“中國乳業(yè)第一股”。而且上市即巔峰，2002年的光明乳業(yè)曾一騎絕塵，以50.22億元的收入榮登行業(yè)第一，領(lǐng)跑全國。

彼時，伊利的收入僅為40.1億元，蒙牛只有16.68億元。然而，高光時刻過后的光明乳業(yè)很快開始走下坡路。

二十余年過去，伊利和蒙牛飛速發(fā)展，并稱乳業(yè)“雙雄”；君樂寶、新乳業(yè)等一眾區(qū)域乳企也紛紛崛起，并對全國市場虎視眈眈。而昔日乳業(yè)老大哥光明卻早已掉隊，“行業(yè)老三”的地位如今也岌岌可危。

“立足上海，發(fā)展華東，優(yōu)化全國，樂在新鮮。”光明乳業(yè)企業(yè)官網(wǎng)上的這句話，就是光明乳業(yè)一直以來的企業(yè)戰(zhàn)略。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，作為七成以上業(yè)務量都在華東、上海的光明乳業(yè)來說，2022年上半年的疫情讓其受到的影響頗大。而要改變光明乳業(yè)當前的業(yè)績困局是很難的，無論從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新升級以及迭代等方面，光明乳業(yè)都還不太理想。

目前，光明乳業(yè)的主營業(yè)務主要為液態(tài)奶、其他乳制品、牧業(yè)產(chǎn)品和其他。而其中，光明乳業(yè)最知名的產(chǎn)品就是低溫奶，即 “巴氏殺菌乳”，是采用巴氏殺菌法加工而成的鮮牛奶，一般保質(zhì)期較短，但保存了絕大部分的營養(yǎng)和口感。

幾十年來，光明長期堅守低溫奶賽道，可謂是“一招鮮，吃遍天”，在低溫奶領(lǐng)域，光明乳業(yè)是當之無愧的王者，就連蒙牛、伊利也是自嘆不如的。

但凡事都有兩面性，低溫奶也有一個十分明顯的弊端。由于是鮮牛奶，保質(zhì)期較短，對運輸時長和運輸距離都有比較高的要求，因此消費半徑就受到了很嚴重的限制。這也導致了光明乳業(yè)的經(jīng)營范圍主要集中在華東地區(qū)，過于依賴區(qū)域營收，從而也失去了向外快速擴張的機會。

再看伊利和蒙牛就不同，倆家并未在要求高、市場受局限的低溫奶賽道與光明多做糾纏，而選擇迅速轉(zhuǎn)戰(zhàn)常溫奶賽道，并大獲成功，反超光明。

光明眼見失去了布局常溫奶的“黃金機會”，又與伊利、蒙牛的差距逐漸拉大，光明乳業(yè)只好另辟蹊徑。于2009年推出中國常溫酸奶首創(chuàng)品牌——莫斯利安。

在莫斯利安面世之初，的確取得了很大的成功。據(jù)悉，莫斯利安面世第一年，銷售額就達1.6億元。一度成為驅(qū)動光明乳業(yè)營收增長的主要引擎，在2014年其銷售收入達到59.6億元，占總營收的34％。

但隨著伊利、蒙牛緊隨其后入局常溫酸奶市場，分別推出安慕希和純甄，相比于光明乳業(yè)局限的華東市場，蒙牛、伊利強大的全國性銷售渠道就顯出了巨大的優(yōu)勢。

隨著蒙牛、伊利對自家產(chǎn)品輔天蓋地的宣傳和分發(fā)，莫斯利安迅速黯然失色，遭到嚴重的打擊。2019年，莫斯利安零售額跌至50.6億元，市占率也從2014年的11.7％降至2019年的3.4％，如今，莫斯利安的市場份額已經(jīng)被擠壓的很小，光明乳業(yè)在常溫酸奶領(lǐng)域再被“折翼”。

截至目前，光明乳業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍然十分單一，似乎還是逃不出“低溫奶”的怪圈。

在乳業(yè)獨立分析師宋亮看來，依托低溫高端化乳品，光明乳業(yè)的確取得過不小 的成績。但是隨著消費習慣改變，市場上高端產(chǎn)品紛紛開始打折促銷，對于光 明乳業(yè)的高端線收入一定會產(chǎn)生影響，這也是造成其營收凈利下滑的主要原 因。另外光明乳業(yè)的用奶成本要明顯比伊利、蒙牛更高，所以與同期市場相 比，面對價格戰(zhàn)等市場競爭，光明乳業(yè)的成本壓力就會更大。

未來能否迎來新“光明”？

業(yè)績重壓之下，光明乳業(yè)也在謀求新的生存之路。

光明乳業(yè)在財報中披露了2023年的經(jīng)營計劃，表示2023年爭取實現(xiàn)營業(yè)總收入320.5億元、歸母凈利潤6.8億元。

據(jù)光明乳業(yè)公共事務部相關(guān)負責人透露，隨著2023年消費復蘇，在品牌創(chuàng)新的基礎上，光明乳業(yè)將在打造費用可控、精準營銷的全閉環(huán)渠道管理體系；發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢；推動線上線下渠道的一體化融合發(fā)展等方面發(fā)力。

不過，業(yè)界對于光明乳業(yè)2023年大幅提升業(yè)績持保留看法?！半S著今年生產(chǎn)成本、原料成本下降，光明乳業(yè)今年的利潤有望改善，營收凈利整體有望止跌反彈，但是大幅增長的可能性不大?！彼瘟帘硎?。

值得注意的是，相比其他乳業(yè)巨頭高層穩(wěn)定，光明乳業(yè)高層多年來持續(xù)動蕩，這也使得光明乳業(yè)戰(zhàn)略前行方向搖擺不定，經(jīng)營策略屢屢變動，這對公司發(fā)展來說無疑是致命的。

2008年，帶領(lǐng)光明乳業(yè)達到巔峰的王佳芬辭職；2015年，推出了“莫斯利安”常溫酸奶大單品的郭本恒因貪污腐敗落馬；2015年8月，張崇建上任，并于三年后辭職；2018年，毫無乳業(yè)經(jīng)驗的濮韶華接任，也是于三年后辭職。

2021年10月，光明乳業(yè)這艘在乳業(yè)江湖里飄搖了近100年的大船交到了光明“老兵”黃黎明的手上。而黃黎明這次交出的“成績單”并不漂亮，也沒能令大眾和市場滿意。

未來已來，食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，2023年中國乳業(yè)會步入一個更高更強的高質(zhì)量發(fā)展階段，整個行業(yè)的整合速度也會加快，頭部乳企不斷完善自身，中小型乳企也將持續(xù)發(fā)力。

2023年，黃黎明能帶領(lǐng)光明乳業(yè)破局嗎？行業(yè)也在持續(xù)關(guān)注。

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