經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 葉心冉 3月21日，安踏體育用品有限公司（02020.HK，下簡稱“安踏集團”）公布2022年年報。數(shù)據(jù)顯示，2022年，安踏集團整體營收536.5億元，同比增長8.8%；歸屬凈利潤（包括合營公司溢利/虧損影響）75.9億元，同比減少1.7%。值得注意的是，安踏集團旗下?lián)碛惺甲骧B、迪桑特等品牌的亞瑪芬Amer Sports合營公司首次實現(xiàn)盈利，2022年實現(xiàn)應(yīng)占溢利2800萬元，2021年為虧損3.5億元。

分品牌來看，安踏品牌和其他品牌的營收紛紛增長，而FILA（斐樂）出現(xiàn)下滑。2022年，安踏品牌營收277.2億元，同比增長15.5%；其他品牌44.1億元，同比增長26.1%；FILA營收215.2億元，同比減少1.4%。

并且，包括安踏、安踏兒童、迪桑特、可隆在內(nèi)的品牌門店數(shù)量在報告期內(nèi)均有增長，F(xiàn)ILA則出現(xiàn)下滑，F(xiàn)ILA門店由2021年的2054家下降至1984家。

（圖片來自安踏集團2022年年報，下同）

報告期內(nèi)，安踏集團整體毛利率下滑，從61.6%下降至60.2%，同比減少1.4%。在這當(dāng)中，F(xiàn)ILA毛利率的下滑帶來了較大影響，F(xiàn)ILA毛利率下滑4.1%，安踏品牌和其他品牌的毛利率同比分別上漲1.4%、0.8%。

在年報中，安踏集團表示，F(xiàn)ILA毛利率下降主要歸因于在疫情的影響下適當(dāng)?shù)丶哟罅闶壅劭郏桓叨水a(chǎn)品創(chuàng)新升級及環(huán)球原材料價格自2021年下半年開始上升，導(dǎo)致產(chǎn)品成本率有所上升；以及存貨撇減的影響。

年報顯示，2022年，安踏集團計提存貨跌價準(zhǔn)備4.14億元，2021年為7500萬元。安踏集團在年報中表示，存貨撇減反映疫情于本財政年度對零售市場所造成的負(fù)面影響。

安踏集團在業(yè)績說明會上表示，F(xiàn)ILA的增長放緩，一方面因為FILA的終端渠道采用100%品牌直營，如果店數(shù)沒有增長，增長就必須來自于同店增長驅(qū)動，這也是為什么FILA去年受到外部環(huán)境影響的程度比其他品牌更大。另一方面，F(xiàn)ILA在經(jīng)過過去5-6年的狂飆突進(jìn)后，未來對增長速度的追求，將讓位于對增長質(zhì)量的重視與把控。

存貨方面，2022年，安踏集團的整體庫存水平有所上升，由2021年的76.44億元上漲至84.90億元，并且存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也有上漲，由2021年的127天增長至138天，安踏集團方面表示，主要原因是受2022年DTC（直面消費者）轉(zhuǎn)型繼續(xù)推進(jìn)，回收分銷商庫存的影響。

DTC模式方面，根據(jù)安踏集團的透露，目前總數(shù)9603家安踏和安踏兒童門店中，約7200家透過DTC 模式營運，DTC業(yè)務(wù)占比（含線上及線下）已達(dá)70%。

整體線上、線下占比方面，安踏集團線上渠道的營收占比擴大，由2021年28.6%的占比提升至34.3%。

運動鞋服市場格局在這兩三年當(dāng)中發(fā)生了較為明顯的變化，安踏集團亦在年報中提示指出，市場格局變動明顯，市場集中度降低，原因在于，一方面小眾運動風(fēng)潮興起，小眾運動品牌成功走進(jìn)大眾視野，搶占市場份額，如輕戶外、露營裝備、滑雪產(chǎn)品、兒童運動等品類均于國內(nèi)保持較高的增速；另一方面是中國消費者對國內(nèi)運動服飾品牌的信心增強。

國潮的興起以及專業(yè)、小眾運動在終端的滲透，這兩點恰好也在一定程度上解釋了安踏品牌以及旗下專注小眾運動的其他品牌，包括迪桑特、可隆等的增長。比如，迪桑特主要專注于“滑雪、高爾夫、鐵人三項”三大戶外運動；可隆深耕露營、徒步等輕戶外生活方式。

從安踏集團對各品牌在2023年的門店增長目標(biāo)來看，相較于安踏及安踏兒童的增長規(guī)劃，F(xiàn)ILA的計劃較為保守，實際上回看2021年年報中安踏集團對于FILA在2022年的門店數(shù)量規(guī)劃，目標(biāo)未現(xiàn)增長。

針對FILA，安踏集團方面透露，從2021年下半年開始，F(xiàn)ILA對商品力、品牌力和零售力的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了復(fù)盤，提出了時尚保鮮、提升專業(yè)運動和鞋產(chǎn)品占比、潮牌品牌重塑、渠道升級等策略。經(jīng)過戰(zhàn)略盤整，F(xiàn)ILA還有很多場景可以發(fā)掘，未來將繼續(xù)堅持高端時尚運動的品牌定位不變，堅持頂級品牌、頂級商品和頂級渠道的3個頂級策略，中長期年營收業(yè)務(wù)目標(biāo)不變。

從FILA 的規(guī)劃來看，定位于運動時尚的FILA也在注重提升專業(yè)運動產(chǎn)品的占比。實際上，運動鞋服市場從去年開始逐漸顯現(xiàn)分化趨勢，即專業(yè)運動產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)于時尚運動產(chǎn)品，有業(yè)內(nèi)人士指出，這背后反映的是消費者愈加專業(yè)，以及對產(chǎn)品力的要求不斷提升的變化。

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