近日，國內(nèi)煉焦煤拍賣流拍明顯增加，而且成交的價(jià)格比一周前有不同程度的回落。另外，沒有參加競拍的前期價(jià)格上漲較多的煉焦煤，尤其是西北地區(qū)的煉焦煤，近日價(jià)格回落比較明顯。

煉焦煤價(jià)格有所下行的原因，筆者認(rèn)為還得從供需格局來分析。

在供應(yīng)方面，從今年春節(jié)開始，由于多種原因?qū)е聼捊姑荷a(chǎn)礦井特別是西北地區(qū)露天礦復(fù)工晚、復(fù)工慢，國內(nèi)供應(yīng)相比往年有所減量。供應(yīng)減少導(dǎo)致價(jià)格上行較為明顯，尤其是西北地區(qū)。

進(jìn)口煤方面，蒙古國進(jìn)口煤春節(jié)后通關(guān)車數(shù)明顯增加，尤其進(jìn)入2月以后，日通關(guān)車數(shù)維持在800車以上水平，增量較為明顯。此外，俄羅斯進(jìn)口煤春節(jié)后增量也較多，不少春節(jié)前后定的貨開始陸續(xù)到貨，港口庫存回升較快，基本以俄羅斯煤為主，貨源相對(duì)充足。來自澳大利亞的煤炭，前期下游集中采購了一批，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間會(huì)陸續(xù)到貨，但是現(xiàn)在量還不大，更多是預(yù)期。盡管進(jìn)口煤有增量，但是進(jìn)口體量和國內(nèi)供應(yīng)相比較小。在國內(nèi)減量較為明顯的狀態(tài)下，僅靠進(jìn)口煤無法滿足缺口，所以1月至3月煉焦煤供應(yīng)端實(shí)質(zhì)減量明顯。

在需求方面，由于焦炭價(jià)格漲價(jià)遲遲沒有落地，但是焦化廠考慮到供應(yīng)端減量和焦炭漲價(jià)預(yù)期，完成了一輪補(bǔ)庫，導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格率先上行。這就導(dǎo)致焦化廠利潤被進(jìn)一步壓縮，現(xiàn)在全國絕大多數(shù)焦化廠都是靠化工產(chǎn)品提供的利潤支撐。這種情況下，焦化廠開工率在春節(jié)后一直處于偏低水平，整體開工率維持在75%左右，是近5年來最低值。

在低利潤的影響下，焦化廠原料庫存處于低位。如果不是前面焦炭漲價(jià)預(yù)期刺激下有過補(bǔ)庫，很多企業(yè)原料庫存都是極端操作，一些品種的可用天數(shù)只有一兩天。這樣的庫存狀態(tài)，對(duì)于焦化廠來說也是沒有辦法的事情。市場一旦出現(xiàn)變動(dòng)，焦化廠就會(huì)變被動(dòng)，2月下旬的情況就是這樣。但是進(jìn)入3月以后，焦炭遲遲沒有漲價(jià)，主要還是焦化廠前期給鋼廠送貨太多，鋼廠暫時(shí)不缺貨，在鋼廠利潤沒有擴(kuò)大的情況下，很難接受焦炭漲價(jià)。中間環(huán)節(jié)的期現(xiàn)商和貿(mào)易商，因?yàn)榭床坏綕q價(jià)空間，上貨積極性也不高，投機(jī)性需求不足。焦化廠不能通過漲價(jià)轉(zhuǎn)移成本壓力，那么對(duì)于煉焦煤來說，價(jià)格向上的空間就已經(jīng)不大。

綜上所述， 近期煉焦煤市場盡管供應(yīng)偏緊，但因?yàn)橄掠谓固績r(jià)格沒有提漲，焦化廠沒有利潤空間，前期煉焦煤價(jià)格超前反應(yīng)后市場開始出現(xiàn)恐高情緒，進(jìn)而引發(fā)近期價(jià)格回落。

不過筆者分析，隨著后期成材市場轉(zhuǎn)好，鋼廠利潤得到修復(fù)，帶動(dòng)鐵水持續(xù)增量，對(duì)焦炭市場形成一定支撐。如果焦炭可以向下游轉(zhuǎn)移成本壓力，按照目前的煉焦煤供需形勢，煉焦煤市場還會(huì)保持比較強(qiáng)勢的走勢。此外，進(jìn)口煤帶來的邊際增量，對(duì)市場影響可能到下半年才會(huì)開始顯現(xiàn)。

（作者單位：山東能源營貿(mào)公司研究院）

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽碓醇白髡呙帧?/p>

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com