2023年，各行各業(yè)開啟疫情后新一輪的發(fā)展。然而，在疫情期間持續(xù)暢銷的新能源汽車卻在上個月表現(xiàn)得不太盡人意。

01 動力電池或將產(chǎn)能過剩

根據(jù)中汽協(xié)的統(tǒng)計，從去年一月份到今年一月份這13個月里，我國新能源汽車的產(chǎn)銷量同比變化逐漸放緩，尤其從去年下半年開始產(chǎn)銷量同比月增速變化一路下滑，甚至在八九月份出現(xiàn)了明顯的產(chǎn)量大于銷量，即供大于求的市場表現(xiàn)。今年1月，更是出現(xiàn)斷崖式的增速下跌，也是近兩年里首次出現(xiàn)同比月負增長，僅有42.5萬輛的產(chǎn)量和40.8萬輛的銷量。

數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)

2023年1月，新能源汽車銷量前10的企業(yè)合計35.4 萬輛，除了特斯拉以外均出現(xiàn)了不同幅度的銷量下滑，包括龍頭企業(yè)比亞迪也難以在當下的市場中保全自己。

數(shù)據(jù)來源： 中汽協(xié)、網(wǎng)絡公開數(shù)據(jù)，壹DU財經(jīng)整理

然而，與之形成鮮明對比的是動力電池的瘋狂擴產(chǎn)。

同樣在1月，已有多家企業(yè)公布了動力、儲能電池的擴產(chǎn)計劃，投資金額接近千億元，產(chǎn)能合計269GWh，超過了去年上半年的產(chǎn)量合計（206.4 GWh），幾乎覆蓋了去年去年的國內動力電池裝車量需求（294.6 GWh）。

數(shù)據(jù)來源： 中國汽車報、網(wǎng)絡公開數(shù)據(jù)，壹DU財經(jīng)整理

對于動力電池供需變化的大逆轉，許多行業(yè)專業(yè)人士都表現(xiàn)出對未來動力電池產(chǎn)能過剩的擔憂與恐慌。

早在去年4月的中國電動汽車百人會論壇上，中國科學院院士、清華大學教授歐陽明高教授就對我國電池產(chǎn)銷進行預測，預計產(chǎn)能2023年達到1500 GWh，2025年達到3000 GWh，出貨量2025年達到1200 GWh，國內外出貨比例約為0.7-0.8：0.3-0.2，因此預計會在2025年出現(xiàn)電池產(chǎn)能過剩的問題。

除此之外，在蓋世汽車2022動力電池會議上，中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟副秘書長王子冬也對新能源汽車行業(yè)和動力電池產(chǎn)能進行預測，預計2023年中國本土新能源汽車增速下降，動力電池企業(yè)新建產(chǎn)能釋放，最終導致動力電池供應過剩。

02 “動力電池究竟有多熱？

動力電池行業(yè)起步較晚，尤其國內的新能源相關政策和企業(yè)都是在近10年里發(fā)展完善的，所以整個行業(yè)正處于快速增長期。各家企業(yè)都希望通過瘋狂擴張產(chǎn)能來提高市占率，保證自己的先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模效應，因此激烈的市場競爭和優(yōu)勝劣汰是無法避免的。對此，各方都表現(xiàn)出了對動力電池行業(yè)的熱情。

首先是以去年11月份剛剛提交招股書的蜂巢能源為代表的主機廠開始造電池。蜂巢能源的前身為長城汽車動力電池事業(yè)部，如今分拆上市來擴大實力表明了長城汽車希望通過“自產(chǎn)自銷、內部解決”的方式來降本增效。

蜂巢能源招股書顯示，2022年上半年產(chǎn)能6.99 GWh、產(chǎn)量4.26 GWh、銷量3.33 GWh，其中向長城汽車提供了超過80%。蜂巢能源還表示在本次的募集資金的擴產(chǎn)項目建設完成后將擁有47.41 GWh的產(chǎn)能并規(guī)劃于2025年提升至600 GWh。

除此之外，特斯拉、蔚來、比亞迪等也在先前開始了相關業(yè)務，這種“副業(yè)”甚至超過了部分電池企業(yè)的裝機量。

其次，上游原材料企業(yè)在整個產(chǎn)業(yè)鏈中有著相當重要的地位與話語權。壹DU財經(jīng)根據(jù)統(tǒng)計公開資料發(fā)現(xiàn)，動力電池的上游能源金屬行業(yè)由于長期保持著較高價格，2022年三季報中平均銷售毛利率44.15%、平均凈資產(chǎn)收益率40.44%。而電池行業(yè)同期平均銷售毛利率和凈資產(chǎn)收益率僅為19.16%和9.48%，與上游相差巨大，并且其中排名靠前的如恩杰股份、天賜材料、天際股份、新宙邦等，大多也都是電池之上、原材料之下的電解液、隔膜、電極等“1.5級”產(chǎn)品，并不能嚴格計入電池這一層級。

因此上游原材料（及半成品）在高毛利下有著充足的資金和能力進行進一步擴張，帶動了中游電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)絡公開數(shù)據(jù)，壹DU財經(jīng)整理

政策端的扶持也是造就動力電池行業(yè)空前盛世的重要因素之一。在疫情期間，新能源行業(yè)作為為數(shù)不多能夠正常運營的企業(yè)，已經(jīng)在地方的扶持下成為了當?shù)氐臉藯U企業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)，僅“鋰電池之都”就有多地爭相提出建設。

部分鋰電池之都情況，數(shù)據(jù)來源： 網(wǎng)絡公開數(shù)據(jù)，壹DU財經(jīng)整理

作為地方支柱產(chǎn)業(yè)，動力電池企業(yè)帶動了地方經(jīng)濟的快速發(fā)展。自寧德時代成立以來，福建寧德的GDP從2011年的930.12 億元翻了數(shù)倍達到了2022年的3554.62 億元，根據(jù)寧德時代2022年三季度的營收推測全年可以為寧德市提供超過60%的GDP。同時，由于動力電池工業(yè)的工廠規(guī)模相對較大，還可以解決大量的就業(yè)問題。

基于以上的原因，動力電池的火熱也是情理之中的。

03 動力電池，下一個光伏？

許多人以為光伏是與鋰電同期發(fā)展甚至更新的技術，其實早在二十年前光伏技術就曾有過輝煌時刻。市場上有著無錫尚德、皇明太陽能等等優(yōu)質企業(yè)，但因種種原因最終破產(chǎn)或是轉行，光伏行業(yè)從此跌下神壇，直到隨著近些年新能源的火熱光伏才再次被抬到市面之上，出現(xiàn)了隆基綠能等全球領先的龍頭企業(yè)。

那么鋰電池會不會重蹈光伏的覆轍呢？小壹哥認為，在如今的大環(huán)境下，動力電池或許會走出一條不同的道路。

光伏屬于技術含量較高的行業(yè)，從實驗室到工業(yè)化再到大幅的市場化需要相當長的時間，當時全球也僅有美國、德國、日本等等少數(shù)國家能夠一定規(guī)?；夥a(chǎn)品。

而無錫尚德、皇明太陽能主要從事晶體硅太陽能電池、組件、光伏發(fā)電系統(tǒng)等等的產(chǎn)品生產(chǎn)，主要為出口導向，國內基本上沒有什么訂單和長期客戶。而受到技術和成本影響，在國外的市場下滑后自然也會陷入各種危機，最終銷聲匿跡。

2023年是“雙碳”背景下的第三年，新能源行業(yè)也快速發(fā)展了將近10年，技術成熟度、社會普及度已經(jīng)不能和20年前同日而語。國內油電切換的趨勢不可避免，未來新能源汽車終究會成為市場主流，放到更長遠來看動力電池的需求增長還是會持續(xù)很長一段時間。

同時，經(jīng)過多年的沉淀，我國動力電池技術、產(chǎn)能已經(jīng)處于世界領先地位，曾經(jīng)困擾光伏的成本已經(jīng)不再是問題，2021年時出口量僅次于美國成為世界第二大鋰電池出口國。

因此無論從哪個角度來看，動力電池或許會在幾年內達到階段飽和，但也不必過度悲觀，行業(yè)的發(fā)展都是相似的，需要理性面對，未來也許會出現(xiàn)轉機。

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