摩根大通策略師最新指出，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景過于樂觀的投資者將會(huì)失望，美國(guó)股市的漲勢(shì)也將消退。

以Mislav Matejka為首的摩根大通研究小組周一在報(bào)告中寫道，現(xiàn)在就說美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的加息行動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退還為時(shí)過早，衰退風(fēng)險(xiǎn)只是被推遲而不是消失了，尤其是考慮到貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能會(huì)有一到兩年的滯后性。

此外，只有在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)走弱的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)調(diào)整貨幣政策。報(bào)告指出，從歷史上看，在美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向降息之前，美股通常不會(huì)觸底。但持續(xù)加息的不利影響已經(jīng)造成，后果可能需要時(shí)間才能看到。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向預(yù)期、中國(guó)重啟經(jīng)濟(jì)以及歐洲能源危機(jī)緩解的希望提供了支撐，全球股市今年年初出現(xiàn)反彈。但有跡象表明，通脹在美國(guó)仍是一個(gè)持續(xù)存在的問題，投資者加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在未來幾個(gè)月加息幅度的押注，這令市場(chǎng)承壓。

美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員的言論也引發(fā)了人們的擔(dān)憂，即美國(guó)利率峰值可能高于此前預(yù)期。

上周，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼稱，對(duì)美國(guó)1月份的通脹數(shù)據(jù)表示失望，美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)加息以降低“高得多”的通脹。除了通脹外，1月份就業(yè)人數(shù)的猛增表明經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)提高利率，直到具有足夠的限制性。

里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金指出，他支持該央行繼續(xù)以25個(gè)基點(diǎn)的幅度加息的計(jì)劃，直到其相信通脹將回落到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)官員在2月1日舉行的最近一次政策會(huì)議結(jié)束時(shí)一致批準(zhǔn)將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率提高25個(gè)基點(diǎn)，至4.5%-4.75%區(qū)間。在這次加息之前，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)進(jìn)行了六次更大幅度的加息，以遏制去年創(chuàng)下40年新高的通脹。

Matejka認(rèn)為，第一季度可能是今年美股指數(shù)的最高點(diǎn)，他在2022年的大部分時(shí)間都保持樂觀，但到了去年年底的時(shí)候，他對(duì)股市前景開始變的謹(jǐn)慎。

Matejka預(yù)計(jì)，由于關(guān)鍵貨幣指標(biāo)(如收益率曲線嚴(yán)重倒掛、歐美貨幣供應(yīng)量走低)發(fā)出警告信號(hào)，本輪反彈行情將消退。

持悲觀看法的并非只有摩根大通的策略師。摩根士丹利的知名大空頭Michael Wilson也在周日的一份報(bào)告中表示，美股熊市反彈已經(jīng)演變成一場(chǎng)投機(jī)狂潮，其基礎(chǔ)是美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向，但這種預(yù)期已經(jīng)發(fā)生了改變。

上周，以Michael Hartnett為首的美國(guó)銀行策略師表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的延遲到來將在今年下半年對(duì)股市造成壓力。

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