剛剛過去的CES展上，被稱為“越南特斯拉”的VinFast的展臺旁人頭攢動。

展臺的主角，是一款名為VF8的大型SUV，將于2月底交付給美國用戶。

VinFast VF8

這家在中國毫無知名度的車企，已于2022年12月向SEC提交招股書，準備在納斯達克上市。市場預(yù)計，其上市后的市值約500到600億美元，超過“蔚小理”等一眾中國同行。

如果上市成功，VinFast將成為第一家在美國上市的越南公司，將很可能創(chuàng)造越南史上最大IPO。

從越南版“東北倒爺”到越南首富

VinFast是越南最大民企Vingroup旗下的子公司，名字來源于越南語的縮寫——Vi?t Nam（越南）Fong cách（風格）An toàn（安全）Sáng t?o（創(chuàng)造性）Tiên phong（先鋒）。

Vingroup創(chuàng)始人潘日旺（Ph?m Nh?t V??ng）是當今的越南首富。因Vingroup是越南最大的地產(chǎn)商，同時涉足造車，潘日旺被戲稱為越南的許家印。但潘日旺身上的標簽，遠不止這一個。

潘日旺生于越南中部一個貧困家庭，后因?qū)W習成績出色，被公派到前蘇聯(lián)留學，后定居哈爾科夫（現(xiàn)屬烏克蘭）。

Vingroup創(chuàng)始人潘日旺

蘇聯(lián)解體后食品匱乏，于是潘日旺在烏克蘭成立了食品公司，從臺灣和香港進貨，倒賣各種食品，還從臺灣購買了一條二手方便面生產(chǎn)線，生產(chǎn)Mivina牌方便面，并陸續(xù)推出快餐包、土豆泥等其它速食產(chǎn)品。

到21世紀初，Mivina已占據(jù)烏克蘭方便面市場97%的市場份額，堪稱壟斷。

在烏克蘭時期，潘日旺可以說是一個升級版的“東北倒爺”。

之后潘日旺回越南發(fā)展，成立了房地產(chǎn)公司Vingroup。

經(jīng)過十幾年發(fā)展，Vingroup已成為越南最大的房地產(chǎn)商，開發(fā)了數(shù)十個度假村、寫字樓、高級公寓、購物中心等，包括曾承辦了2008年環(huán)球小姐和2010年地球小姐比賽的芽莊Vinpearl Land豪華度假村，位于胡志明市的東南亞最高樓：地標塔81，后者也是越南版改革開放（越南叫革新開放）的標志性建筑。

位于胡志明市的東南亞最高樓：地標塔81

除了房地產(chǎn)，Vingroup還涉足醫(yī)療、教育、酒店、零售、消費電子等各個領(lǐng)域，是一家“財閥級”的巨無霸公司。

越南本地人戲稱，出生在Vinmec，在Vinhome長大，用Vin智能手機，在Vincom購物中心購物，就讀Vin學校并考入Vin大學。駕駛VinFast汽車穿過由Vingroup規(guī)劃設(shè)計建設(shè)的城市，前往Vinpearl度假村。

2014年，潘日旺的個人財富約16億美元，成為首個登上福布斯富豪榜的越南人。

越南版許家印+王傳福

2017年開始，Vingroup開始涉足造車，成立VinFast。

毫無意外，VinFast也從粗制濫造的山寨車起步。

VinFast的頭兩款車型都是基于寶馬成熟平臺打造，動力系統(tǒng)也直接采用2017年停產(chǎn)的寶馬發(fā)動機，可以說是山寨版的寶馬X3和5系。

之后推出的經(jīng)濟型轎車Fadil Supermini，源自雪佛蘭第4代Spark，是一款小型掀背車，非常適合越南市場。價廉物美的Fadil Supermini很快擠進了越南汽車暢銷榜前五。

VinFast 經(jīng)濟型轎車 Fadil Supermini

2019年，成立僅兩年的VinFast已經(jīng)是越南銷量前5的車企，并宣布將逐步停產(chǎn)燃油車，開始全面的電動化轉(zhuǎn)型。

之后幾年，陸續(xù)推出了VF6、VF7、VF8、VF9等多款車型，覆蓋從緊湊級SUV到全尺寸SUV的全產(chǎn)品矩陣。

這樣的操作，讓人想起了從山寨豐田起步的比亞迪，和其掌門人王傳福。

有望實現(xiàn)馬斯克的夢

截止到2023年2月，VinFast在越南共交付4000多輛電動車，在美國還未開始交付。從交付量這個維度看，最多相當于2019年的蔚來。

從其他維度看，VinFast的輔助駕駛、智能座艙、制造效率、品牌營銷等，也看不出什么特別的地方。

但就是這樣一家車企，市場卻給出了500到600億美元區(qū)間的估值水平，超過理想+蔚來的市值之和。

所以，美國資本市場對VinFast的期待是什么？

VinFast的制造工廠位于越南第三大城市海防市（也是越南的直轄市），離首都河內(nèi)一百多公里（可以理解為越南版的天津），這里東臨北部灣，方便進出口。

海防市距離中越邊境的口岸城市芒街不到200公里，距離廣西防城港市約250公里。

工廠離中國近，VinFast的汽車更是“含華量”爆表。

從產(chǎn)品定義、工程設(shè)計、模具制造、工裝夾具、裝配系統(tǒng)、工藝支持、整車內(nèi)外飾，甚至到整個工廠的交鑰匙工程，所有環(huán)節(jié)都有中國公司參與。

電池來自寧德時代和國軒高科；電子水泵和熱管理控制閥來自飛龍股份；毫米波雷達來自行易道；HUD來自華陽電子；電池箱體總成來自威唐工業(yè)；內(nèi)外飾解決方案來自臺州精超力。

作為汽車制造的四大環(huán)節(jié)之一，VinFast的焊裝車間由廣州明珞和復(fù)星集團收購來的FFT承建。

未來，VinFast的“含華量”還會繼續(xù)爆表。

國軒高科已與VinFast簽署備忘錄，雙方將共同研發(fā)和生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池，雙方還討論了在越南建立首個電池生產(chǎn)工廠的可能性。

寧德時代也與VinFast簽訂了戰(zhàn)略合作備忘錄，雙方將在一體化智能底盤方面探索多種形式的合作，寧德時代董事長曾毓群和潘日旺出席了簽約儀式。

寧德時代滑板底盤

由于中美關(guān)系等問題，特斯拉沒有向美國出口上海超級工廠生產(chǎn)的車輛，也沒有任何一家中國主流車企在積極開拓美國市場。如果Vinfast能在美國成功，對于中國的汽車供應(yīng)鏈企業(yè)來說，將曲線實現(xiàn)向美國的出口。

VinFast的里子是中國的，面子則是歐美的。

組成董事會的9人中，只有3人是越南人，其余6人都來自歐美國家，來自越南的3人也都有在歐美大公司的工作經(jīng)歷。

VinFast還宣布，未來將投資20億美元在美國建廠。消息宣布當天，美國總統(tǒng)拜登稱歡迎來自越南的投資，該投資是自己任內(nèi)經(jīng)濟戰(zhàn)略的重要成果。

在美國的電動車市場，特斯拉一家獨大，銷量比其他車企的所有電動車型加起來還多。少數(shù)的幾個挑戰(zhàn)者中，Lucid專注于極其小眾的高端車型，Rivian到現(xiàn)在也沒解決量產(chǎn)問題，只有福特看起來像是走在正確的道路上，但與特斯拉的距離還非常遙遠。

所以，美國資本市場對于VinFast的想象是，能借力中國的汽車供應(yīng)鏈，有著比中國公司更低的人工成本，且不會面臨地緣政治的麻煩，不擔心華為級制裁和芯片斷供，能沒有障礙的進入美國市場，進而在競爭有限的美國市場，有望吃掉一部分特斯拉的份額。

參考特斯拉最高時超過1萬億美元的市值，VinFast目前500到600億美元的估值區(qū)間，就顯得沒那么貴了。

潘日旺在蘇聯(lián)留學時主修地緣經(jīng)濟學專業(yè)，其創(chuàng)辦的VinFast很可能成為中美地緣政治角力下，一個意外的大贏家。

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