來源丨中國經營報（微信號：chinabusinessjournal）
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期末益海嘉里資產總額為1,791.8億元，較期初增長5.0%。歸屬于上市公司股東的所有者權益為835.3億元，較期初增長28.9%，主要是由于報告期內公司經營業(yè)績增長，及首次公開發(fā)行股票增加所有者權益所致。

1、長期發(fā)展勢頭未減，盈利水平持續(xù)提升

最近幾年，在國內消費人口增速放緩，消費觀念逐漸轉變的趨勢下，糧油市場的發(fā)展逐漸趨于飽和。以食用油市場為例，國內食用油消費量在過去三年中基本處于穩(wěn)定的水平。

而國內的大米消費從2010年到2019年一直維持在1.4億—1.45億噸的水平。但是即便是這樣的市場大環(huán)境下，行業(yè)領先品牌的金龍魚最近5年依然保持了持續(xù)增長的態(tài)勢。

2016年益海嘉里營收達到1335億元，2017年營收則上升到1507億元，凈利潤50億元；2018年營收1671億元，凈利潤達到55.17億元；2019年營收更是達到1707億元，凈利潤54億元。

最新披露的2020年財報顯示，益海嘉里無論是營收還是凈利潤都達到歷史新高，營收1949.2億元，凈利潤60億元。

事實上，從2016年到2020年，益海嘉里營業(yè)收入由1335億元提升到1949億元，年復合增長率接近10%，高出行業(yè)平均增長水平，歸母凈利潤由2017年的50億元提升到2020年的60億元，凈利潤穩(wěn)中有升，在繼續(xù)穩(wěn)固行業(yè)領先地位的同時，盈利能力持續(xù)增長。

近年來，由于益海嘉里依托食用油既有的品牌和渠道優(yōu)勢，持續(xù)加大對大米、面粉、醋、醬油等廚房食品產品的推廣與銷售力度，并且持續(xù)推廣現(xiàn)有高端產品及更多優(yōu)質新產品，使得益海嘉里在高端產品的銷量方面不斷增長，對于整體營收和凈利潤的提升起到了推動作用。

隨著健康飲食概念的普及，糧油市場正在發(fā)生“轉機”，傳統(tǒng)的調和油、大豆油占比逐漸降低，而菜籽油、橄欖油、亞麻籽油等高端食用油逐步走進消費市場。

益海嘉里抓住這個消費趨勢，進一步在高端市場布局，推出茶籽油、亞麻籽油、橄欖油等高端食用油產品。

這些產品擁有較高的毛利，其銷量的持續(xù)增長為益海嘉里貢獻了較多的利潤，也成為益海嘉里在未來幾年保持業(yè)績持續(xù)增長的主要推動力。

2、深耕廚房產品賽道，積淀深厚優(yōu)勢

1991年第一瓶“金龍魚”小包裝食用油問世，這一創(chuàng)新的做法推動了中國散裝油到小包裝油的消費變革，同時也開啟了益海嘉里的品牌建設之路。2003年，金龍魚小包裝食用油銷量突破100萬噸，益海嘉里成為國內最大的糧油加工和銷售企業(yè)之一。

2020年，益海嘉里更是登陸深交所成功上市，截至3月23日收盤市值高達4342.15億元。

2003年金龍魚率先在國內推出金龍魚調和油1:1:1的廣告，廣告一推出就備受關注，消費者一下子就記住了金龍魚的產品特性和金龍魚品牌。

隨著多年的持續(xù)推廣和傳播，金龍魚早已成為國內食用油的領先品牌。益海嘉里通過持續(xù)傳播“更先進、更營養(yǎng)、更健康”的理念，為金龍魚品牌建立起了強大的品牌價值。

作為國內最大的農產品和食品加工企業(yè)之一，益海嘉里的產品涵蓋小包裝食用油、大米、面粉、掛面、米粉、豆奶、餐飲專用糧油、食品原輔料、油脂科技等諸多領域。

但是益海嘉里在產品多元化的同時，始終專注于占營收和毛利比重最高的廚房食品領域。
 

多年來，益海嘉里深耕廚房產品這個賽道，依托食用油既有的品牌運營及渠道經營優(yōu)勢，持續(xù)拓展產品銷售網絡，強化市場營銷工作，加大對大米、面粉、醋、醬油等廚房產品的推廣與銷售力度。

2019年廚房食品銷售收入占比高達63.9%，毛利占比為70.63%，其中75%的收入來源于食用油銷售。最新年報顯示，益海嘉里2020年廚房食品實現(xiàn)銷售額1212.02億元，同比增長11.4%。

在食用油這個益海嘉里最具有核心品牌優(yōu)勢的品類中，小包裝食用油產品除了調和油外，還生產橄欖油、油茶籽油、花生油、稻米油、葵花籽油、玉米油、胡麻油、大豆油、菜籽油等多品類食用油。根據尼爾森數據顯示，在中國食用油品牌市占率排名前10中，益海嘉里旗下品牌占據3席。

益海嘉里在小包裝大米方面，除了通用系列外，也推出了包括精品、原產地、進口、生態(tài)基地等系列的覆蓋中、高端用戶需求的產品。

此外，公司在面粉、掛面、調味品領域均不斷推陳出新，豐富產品矩陣。按銷售量統(tǒng)計，金龍魚包裝米、包裝面粉現(xiàn)代渠道市場占有率名列前茅。

3、產業(yè)鏈布局不斷完善

     成功上市加速公司高速擴張

從推出小包裝食用油到大米、面粉，再到高端掛面以及芝麻油等調味品，益海嘉里已經成功將食用油小包裝化、品牌化的成功經驗復制到小包裝大米、小包裝面粉以及小包掛面等領域。

未來，調味品將成為益海嘉里下一個拓展發(fā)力的方向。其實，益海嘉里廚房食品板塊中已經包含調味品，如芝麻油、花椒油、藤椒油以及蒸魚鮮、悶燒豉油等調味汁。
 

2019年開始，益海嘉里在調味品板塊的布局有所加速。2015年1月，益海嘉里與中國臺灣丸莊醬油正式簽約，成立丸莊金龍魚（泰州）食品有限公司。

2017年投資建設丸莊益海天然釀造油項目，可生產黑豆醬油、黃豆醬油、豆麥醬油等各類高端天然釀造醬油。
 

從布局產業(yè)鏈的角度，益海嘉里將借助其品牌認知上的優(yōu)勢，進一步擴展品類，醬油、火鍋底料、復合調味料等相關品類擴張產品將依托現(xiàn)有渠道順利進行市場拓展，其市場接受度較高。

隨著益海嘉里在國內A股創(chuàng)業(yè)板成功上市，公司將借助資本市場平臺在國內更加從容快速地發(fā)展。益海嘉里上市募集的138億元資金將專注于投資主營業(yè)務——廚房食品，包括廚房食品綜合項目、廚房食品食用油項目、廚房食品面粉項目和其他項目，有助于益海嘉里進一步擴大產能，拓展產業(yè)鏈布局的深度和廣度，進一步強化規(guī)模優(yōu)勢。

未來幾年，益海嘉里將推進“循環(huán)經濟”，持續(xù)加強綜合企業(yè)群的效率最大化和規(guī)模經濟，渠道網絡布局進一步多元化，使得整體運營效率不斷提升，且產業(yè)鏈內在協(xié)同效應不斷改善。

同時益海嘉里加大研發(fā)投入，向新品類拓展，在調味品領域，推出多種產品類別，包括醬油、醋、芝麻油、花椒油、藤椒油、芝麻醬等，進一步豐富了產品和品牌矩陣。

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