A股4月行情拉開(kāi)序幕，從多家券商發(fā)布的最新月度投資建議來(lái)看，TMT及大消費(fèi)方向獲得券商青睞，電子、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、傳媒等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的“金股”進(jìn)入券商視野。

對(duì)于4月A股走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)或開(kāi)啟新一輪漲勢(shì)，二季度有望重回上行通道。從配置角度看，成長(zhǎng)主線(xiàn)、有安全邊際且一季報(bào)景氣驗(yàn)證題材個(gè)股值得投資者關(guān)注，部分防御性板塊也有上漲空間。

TMT及消費(fèi)股獲青睞

經(jīng)歷沖高回落后，愛(ài)美客2023年一季度股價(jià)累計(jì)下跌1.34%，其所屬的美容護(hù)理板塊整體跑輸市場(chǎng)主要股指表現(xiàn)。不過(guò)從多家券商發(fā)布的報(bào)告來(lái)看，愛(ài)美客在4月一共獲得了財(cái)通證券、山西證券、華安證券、德邦證券、信達(dá)證券5家券商的聯(lián)合推薦。在山西證券策略團(tuán)隊(duì)看來(lái)，作為國(guó)內(nèi)醫(yī)美制劑龍頭公司，愛(ài)美客豐富大單品矩陣推動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，發(fā)布股權(quán)激勵(lì)綁定核心人員也將保障公司長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。

截至4月2日發(fā)稿時(shí)，已有超過(guò)20家券商發(fā)布了4月投資策略及相應(yīng)投資組合，推薦的160只A股及港股“金股”覆蓋了29個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊。除愛(ài)美客外，4月券商推薦次數(shù)居前標(biāo)的包括兆易創(chuàng)新、科大訊飛、金山辦公、陽(yáng)光電源、愷英網(wǎng)絡(luò)、重慶啤酒等，整體上“金股”多數(shù)屬于成長(zhǎng)風(fēng)格，涵蓋了電子、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、傳媒等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

從行業(yè)分布情況看，前述160只券商月度“金股”屬于電子、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備四大行業(yè)的最多，分別達(dá)到19只、16只、15只、13只；食品飲料行業(yè)也受到券商重視，共有10只“金股”獲得推薦；傳媒行業(yè)4月的關(guān)注度迅速升溫，券商推薦的“金股”中有10只來(lái)自該行業(yè)。

在港股方面，騰訊控股、攜程集團(tuán)、嗶哩嗶哩、阿里巴巴、綠城管理控股、敏華控股等多只標(biāo)的獲得券商推薦。對(duì)于騰訊控股，信達(dá)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，公司2022年四季度業(yè)績(jī)亮點(diǎn)頗多，基本面持續(xù)改善，預(yù)計(jì)游戲業(yè)務(wù)2023年有望實(shí)現(xiàn)低雙位數(shù)水平增長(zhǎng)；此外，騰訊控股費(fèi)用端控制良好，公司運(yùn)營(yíng)效率不斷提升。

市場(chǎng)有望重回上行通道

在經(jīng)歷1月普漲后，2月及3月滬深兩市走勢(shì)出現(xiàn)明顯分化：上證指數(shù)2月漲幅收窄，3月轉(zhuǎn)跌；盡管深證成指、創(chuàng)業(yè)板指月線(xiàn)雙雙經(jīng)歷兩連陰，但3月跌幅已較2月明顯收窄。

浙商證券首席策略分析師王楊判斷，4月A股新一輪上漲將開(kāi)始。從趨勢(shì)角度看，當(dāng)前市場(chǎng)處在牛市初期，易漲難跌；從邊際角度看，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)刺激、美聯(lián)儲(chǔ)政策拐點(diǎn)預(yù)期以及財(cái)報(bào)季展開(kāi)等，都將直接利好市場(chǎng)。就結(jié)構(gòu)而言，一季報(bào)因素是4月行情的核心主線(xiàn)。

在光大證券首席策略分析師張宇生看來(lái)，二季度實(shí)物類(lèi)消費(fèi)、地產(chǎn)以及制造業(yè)投資可能都會(huì)逐步修復(fù)，疊加政策的支持，二季度有望看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的同比修復(fù)，市場(chǎng)有望逐步重回上行通道。張宇生認(rèn)為：“目前需要關(guān)注兩方面的潛在風(fēng)險(xiǎn)，一是短期關(guān)注財(cái)報(bào)披露前后的業(yè)績(jī)擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，二是中期關(guān)注海外銀行業(yè)風(fēng)波是否會(huì)持續(xù)發(fā)酵?！?/span>

對(duì)于今年以來(lái)領(lǐng)漲的TMT板塊后市走勢(shì)，開(kāi)源證券首席策略分析師張弛認(rèn)為，二季度該板塊大概率走出分化。TMT主題投資在產(chǎn)業(yè)周期及風(fēng)險(xiǎn)偏好的驅(qū)動(dòng)下有望貫穿全年，但考慮到在短期交易熱度及估值快速上升之后，整體性?xún)r(jià)比有所下降。后續(xù)建議挖掘低估值、業(yè)績(jī)有望落地的方向，在基本面的支撐下，板塊的上漲行情或具備更強(qiáng)的可持續(xù)性。

看好成長(zhǎng)主線(xiàn)

從具體布局方向看，張弛認(rèn)為，成長(zhǎng)風(fēng)格具備基本面支撐，且受益于流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)偏好彈性，或成為市場(chǎng)主線(xiàn)，建議增配機(jī)械自動(dòng)化，電力設(shè)備(儲(chǔ)能、光伏)，新能源汽車(chē)(電池、整車(chē))，半導(dǎo)體、通信設(shè)備、軍工等“硬科技”，謹(jǐn)慎配置計(jì)算機(jī)、傳媒等“軟科技”。此外，張弛還認(rèn)為，券商板塊布局正當(dāng)時(shí)，央企國(guó)企提估值邏輯也值得關(guān)注。

考慮到4月將迎來(lái)上市公司一季報(bào)密集披露期，中國(guó)銀河證券策略分析師蔡芳媛認(rèn)為，4月受一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期向好的驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)有望震蕩向上，投資策略方面應(yīng)聚焦有安全邊際且一季報(bào)景氣驗(yàn)證題材及個(gè)股。4月建議戰(zhàn)略性布局大消費(fèi)、科技、黃金等板塊里的價(jià)值品種。

也有觀(guān)點(diǎn)提出，4月配置應(yīng)以防御為主。中泰證券策略分析師王永健建議，4月可適當(dāng)配置軍工、半導(dǎo)體等安全板塊，高分紅的低估值央企以及醫(yī)藥板塊，并關(guān)注短期新能源龍頭的表現(xiàn)。王永健認(rèn)為：“今年軍工板塊或存在較大的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；半導(dǎo)體等安全板塊或有更大力度政策支持；低估值、高分紅的央企龍頭仍是A股估值洼地；在醫(yī)藥方面，中藥、OTC等品種逢調(diào)整可逐步布局?！?/span>

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