來源 | 易簡財經(jīng)（ID：ejfinance）

3月22日，騰訊公布了2022年第四季度及全年業(yè)績。

財報顯示，2022年全年，騰訊實現(xiàn)營收5545.5億元，同比微跌1%；調(diào)整后凈利潤1156.5億元，同比下滑7%。

其中，2022年第四季度，騰訊實現(xiàn)營收1449.5億元，同比增長1%；調(diào)整后凈利潤297.11億元,同比增長19%。不僅實現(xiàn)了連續(xù)兩個季度的同比增長，也是自2021年第三季度以來，首度回到兩位數(shù)增幅。

整體來看，這是一份帶著強烈“復(fù)蘇”信號的財報，騰訊似乎走在了重回“C”位的道路上。

然而，投資者們對此前騰訊業(yè)績波動和股價大跌，依然心有余悸。市場最想知道的是，被稱作“經(jīng)濟晴雨表”的騰訊，是不是真的走出了低谷，并找對了新的增長點？

聚焦“三駕馬車”

通讀財報，小編覺得騰訊好似時代的一葉扁舟，隨波起伏。畢竟騰訊的三駕馬車：廣告、游戲和金融科技，都與消費大環(huán)境的變化有關(guān)，若環(huán)境不佳，騰訊也難以獨善其身。

但好在騰訊強大用戶基本盤，幫助騰訊在去年下半年緩了過來。

截至去年底，微信及WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)13.13億，同比增長3.5%；QQ移動終端月活躍賬戶數(shù)為5.72億，同比增長3.6%。

不得不感慨，微信和QQ其實已經(jīng)無限接近中國網(wǎng)民的上限，但還能有新增，二者的滲透率超乎想象。

用戶增長最先提振的就是廣告業(yè)務(wù)。2022年第四季度，騰訊的廣告業(yè)務(wù)收入為246.6億元，同比增幅15%，結(jié)束了此前連續(xù)四個季度同比負增長的局面。

騰訊稱，這是小程序、視頻號等板塊的增長帶來的結(jié)果。其中，2022年視頻號使用時長是2021年同期三倍，超過了朋友圈使用時長。

視頻號在2020年1月正式上線，三年時間里，已逐漸成為騰訊“全場的希望”。

2022年7月起，騰訊開啟視頻號商業(yè)化，騰訊總裁劉熾平透露，視頻號廣告收入在2022年四季度已經(jīng)超過10億元，未來還有很大空間。

不過他也表示，現(xiàn)在視頻號仍處于商業(yè)化的早期階段，正在培育額外的收入來源，如直播電商。騰訊正在為直播電商建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，以促進GMV增長。2023年1月，騰訊已經(jīng)開始收取傭金以開發(fā)新的收入來源。

廣告之外，騰訊的第二駕馬車游戲，在2022年卻向海外駛?cè)チ恕?/span>

2022年，騰訊本土游戲市場收入達1239億元，同比下降4%，與之相反的是，2022全年，騰訊國際市場游戲收入達468億元，同比增長3%。

其中第四季度，騰訊國際市場游戲收入還創(chuàng)下新高度，同比增長5%至139億元，占游戲業(yè)務(wù)整體收入比例也進一步提升至33%。

騰訊的第三駕馬車金融科技，則首度超越游戲，成為騰訊年度最大的營收來源。

財報顯示，2022年，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入1771億元，同比增長3%，占總收入比例為32%，而騰訊游戲總收入為1707億元，同比下降2%，占總收入比例為31%。

可以看到，騰訊的三駕馬車，都是比較成熟的現(xiàn)金奶牛業(yè)務(wù)，但也容易受到消費大環(huán)境的制約。社會消費若打不開，騰訊的業(yè)務(wù)就好比無源之水，無根之木。

2023年，經(jīng)濟增長勢能開始逐步恢復(fù)。對騰訊來說，這大概是一個溫和復(fù)蘇之年，相信三駕馬車平穩(wěn)向前應(yīng)該問題不大。

減負大動作

事實上，騰訊整體業(yè)績恢復(fù)平穩(wěn)，凈利潤能頂住壓力，一定程度上也源于騰訊的降本增效。

2022年第四季度，騰訊的營銷費用僅為61億元，同比減少47%；整個2022年，騰訊將2021年406億的營銷費用減少至292億元，同比下降了28%。騰訊稱，組織內(nèi)部在嚴格把控營銷活動支出。

騰訊的員工人數(shù)也在不斷縮減。2021年底，騰訊擁有員工11.27萬人，到了2022年底，這個數(shù)字變?yōu)?0.84萬人，裁去了4000多人。

人員減少了，但成本卻在增加。財報顯示，2022年，騰訊的行政開支費用同比增長19%至1066億元。

不僅如此，員工的人均薪酬也增加了。2021年，騰訊的員工人均月薪約的7.05萬元，而2022年，騰訊員工年度總酬金為1111.82億元，推算可知，騰訊員工人均月薪資漲到了8.54萬元左右。

或許對于騰訊而言，過去互聯(lián)網(wǎng)狂奔的年代，人海戰(zhàn)術(shù)有助于企業(yè)的快速擴張。但當紅利逐漸消退，不如組織瘦身，精簡上陣，并用優(yōu)渥的報酬留下優(yōu)秀人才。

騰訊的“降本增效”，還體現(xiàn)在了投資規(guī)模的萎縮上。截至2022年末，騰訊在上市投資公司的權(quán)益公允價值為5851億元，未上市投資的賬面價值為3334億元。

天眼查則顯示，2021年，騰訊發(fā)生了投資事件274件，到了2022年這一數(shù)字銳減為93。

對騰訊而言，持有半個互聯(lián)網(wǎng)的時代，或許一去不復(fù)返了，接下來的重心依舊是守好家業(yè)。

AI新變化

但時代浪潮瞬息萬變，就算規(guī)模再大而不倒，尋求新增長、新機遇，也是騰訊在思考的問題。

新時代下，新的重點已然確定——AI，它很大可能影響互聯(lián)網(wǎng)大廠的業(yè)務(wù)，甚至關(guān)系到將來的生死存亡。

而提及新一輪的AI變革，必然繞不開ChatGPT，一個被稱作會對人類社會產(chǎn)生威脅的人工智能。

3月22日，馬化騰、劉熾平等騰訊高管在電話會議上，談及了這一問題。他們確認將推出類ChatGPT聊天機器人產(chǎn)品，并披露了相應(yīng)進展。

他們透露，其實“騰訊對于 AI 已經(jīng)投資相當長一段時間了”，也擁有足夠的團隊和技術(shù)來開發(fā)出大模型。

在應(yīng)用方面，劉熾平稱，生成式AI未來可以用于騰訊的游戲、廣告、社交等多個業(yè)務(wù)線上，但人工智能會對這些業(yè)務(wù)是加持，而非取代。比如，“生成式AI可以用來提升產(chǎn)品的用戶體驗。未來可能每一個用戶都會有人工智能助理，如果效果好，有可能將生成式AI納入微信和QQ”。

劉熾平表示，AI和大模型對騰訊而言是“增長的加速器”，公司所采取的戰(zhàn)略就是“會在資源上進一步去投資”。

財報顯示，2022年全年，騰訊的研發(fā)開支則超過600億元，較2021年的518億元進一步增長。在未來，這一數(shù)據(jù)有望迎來新變化。

結(jié)語

過去很多年里，似乎還沒有一家企業(yè)，像如今的騰訊一樣，每次發(fā)布財報都這樣引人關(guān)注。

因為騰訊不僅見證了中國互聯(lián)網(wǎng)的迭代，成了很多人的價值投資信仰，甚至在一定程度上已經(jīng)被當做了中國經(jīng)濟的晴雨表。

去年大部分時間，騰訊都被“風(fēng)雨”所裹挾。業(yè)績不佳外，股價也呈現(xiàn)“跌跌不休”的趨勢。

記得去年四季度初，騰訊股價一度跌破211港元/股，還引得投資者吐槽：沒想到騰訊211了，以前以為它會到985。

此次騰訊交上的這份財報，不說驚艷，但至少為2023年開了一個好彩頭。更深層的意義則是，以騰訊為代表的的一眾互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，或許又能迎來“柳暗花明又一村”。

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