最近，浙商余海軍的瓜在圈里傳瘋了。

3年前，他開的寶利德有30多家豪車4S店，一年賣8.4萬臺(tái)車，營收261億，在全國豪車經(jīng)銷商里排前17。

風(fēng)光背后，他用精心設(shè)計(jì)的資本騙局，坑了半個(gè)浙商圈大佬十幾億。

網(wǎng)易、阿里的大佬也中招

去年11月，一家名為寶利德的百億級(jí)汽車經(jīng)銷商，破產(chǎn)了。

而它的破產(chǎn)，也引出了老板余海軍，通過拉人投資，坑了一眾浙商大佬的故事，比如萬向集團(tuán)的魯老板、網(wǎng)易的高管、阿里系的一眾大佬等等。

2016年，謀求上市的寶利德，引入萬向集團(tuán)旗下民生人壽投資6.45億，占股25%，并簽下對賭協(xié)議。

結(jié)果，2018年寶利德沒上市，余海軍需按年息12%回購股份，僅一年利息就有8000萬。

不甘心的余海軍開啟了新一輪融資，2020-2022年，他引進(jìn)8個(gè)投資人，募到13.27億。

同花順的易老板投了3000萬，阿里系的大佬也投了幾千萬到1億不等。

余海軍給這些投資人精心準(zhǔn)備了一套“陰陽賬本”：對外說2020年凈利潤8.6億、凈資產(chǎn)24億，實(shí)際只有5.4億和12億，數(shù)據(jù)夸大超50%。

到了2024年2月，寶利德突然暴雷，同年9月，寶利德資金鏈徹底斷裂。

審計(jì)發(fā)現(xiàn)，2016年至2024年九年間，寶利德僅三年微利、2023年起大幅虧損，累計(jì)經(jīng)營性虧損約9.9億元，合計(jì)資產(chǎn)30.2億元、負(fù)債59.78億元，嚴(yán)重資不抵債。

暴雷之后，余海軍將責(zé)任推給萬向集團(tuán)逼債，把6億投資滾成十幾億債務(wù)，堅(jiān)決否認(rèn)財(cái)務(wù)造假。

2025年9月，法院一紙裁定，正式受理對寶利德及其關(guān)聯(lián)公司的破產(chǎn)清算。一眾投資人的錢基本要不回來了。

草根出身，靠賣豪車起家

余海軍生于1974年，祖籍紹興，少時(shí)習(xí)武，相貌端正、身高1米七八，記憶力超強(qiáng)——據(jù)說早年幾乎不用手機(jī)存號(hào)碼，看到人名就能直接報(bào)出完整手機(jī)號(hào)。

他早年學(xué)習(xí)汽車機(jī)電專業(yè)，在重慶從事電焊工作，當(dāng)時(shí)因目睹赤腳老人擠公交的窘境，萌發(fā)了改變命運(yùn)的決心。

上世紀(jì)末，中國個(gè)人購車市場剛剛蘇醒，國內(nèi)還沒有成熟的4S店模式。他以敏銳的商業(yè)嗅覺抓住汽車消費(fèi)爆發(fā)期，創(chuàng)立了寶利德。

余海軍想做些與別人不同的服務(wù)，就琢磨著要把銷售、維修、保養(yǎng)等服務(wù)打包在一起，這幾乎就是后來4S店模式的雛形。

他最早看中的是奧迪和廣汽本田。當(dāng)時(shí)一輛奧迪均價(jià)在40萬元左右，要拿到品牌授權(quán)，就得有足夠多的資金，而且?guī)缀鯖]有試錯(cuò)的機(jī)會(huì)，一步出錯(cuò)就可能陷入危機(jī)。

當(dāng)時(shí)他的團(tuán)隊(duì)不少人反對這個(gè)決定，但他很有信心。最后，他的想法打動(dòng)了汽車品牌商。

2001年，他拿下廣汽本田的授權(quán)，在杭州蕭山開了第一家4S店。那時(shí)整個(gè)蕭山家用汽車保有量才一百多臺(tái)。

2004年時(shí)，余海軍又再次“一意孤行”，決定向全球最頂尖的汽車豪門品牌——梅賽德斯-奔馳尋求合作。

在這之后，勞斯萊斯、阿斯頓·馬丁、保時(shí)捷、林肯等高端品牌，慢慢都被他拿到代理權(quán)。

登上胡潤榜，身家80億

靠著眾多豪華品牌的授權(quán)，寶利德迅速成長為華東最大的民營豪車經(jīng)銷商集團(tuán)，坐擁30多家豪車4S店，年?duì)I收沖上261億，躋身中國民營企業(yè)500強(qiáng)。

全球奧迪董事蕭紳博曾評(píng)價(jià)寶利德是“一個(gè)學(xué)習(xí)型的企業(yè)”。梅賽德斯-奔馳總裁兼首席執(zhí)行官麥爾斯也表示：“像寶利德這樣對高端品牌有如此高認(rèn)識(shí)度和重視度的，在全球也為數(shù)不多?！?/span>

余老板的野心不止于此，2014年，他進(jìn)軍融資租賃領(lǐng)域；2017年與中石化合作推出“易捷·澳托貓”汽車服務(wù)平臺(tái)；2021年啟動(dòng)全球化戰(zhàn)略，將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至?xí)r尚精品、健康醫(yī)療等領(lǐng)域。

巔峰時(shí)期，他以80億元身家登上胡潤全球富豪榜，獲“中國汽車銷售行業(yè)十大杰出企業(yè)家”等榮譽(yù)。

可以說，余海軍的行事風(fēng)格就是“一意孤行”，他覺得可以做的，就一定能夠做到，但這正是這種風(fēng)格，將他帶入了深淵，最終走向破產(chǎn)。

寶利德上市，也只會(huì)迎來毀滅

實(shí)際上，寶利德即便真的做到上市，也會(huì)遭遇毀滅性的打擊。

因?yàn)樯鲜薪鉀Q不了“商業(yè)模式被顛覆”這個(gè)核心問題。

傳統(tǒng)4S店，往往開在偏遠(yuǎn)的汽車城。但特斯拉、小鵬等新能源品牌，卻直接把店開在商場里或者市中心，這讓消費(fèi)者習(xí)慣在逛街時(shí)買車，而不是去偏遠(yuǎn)的汽車城。

這意味著寶利德龐大的線下網(wǎng)絡(luò)，一夜之間從“護(hù)城河”變成了“燒錢的無底洞”。

而且，現(xiàn)在的燃油車市場，被新能源打的節(jié)節(jié)敗退，只能通過瘋狂降價(jià)來續(xù)命。而4S店作為經(jīng)銷商，只能被迫跟著降價(jià)，但廠家的返利，卻補(bǔ)不上差價(jià)，導(dǎo)致“新車銷售價(jià)格倒掛”，賣一輛虧一輛。

最后，這些汽車經(jīng)銷商們，在黃金時(shí)代太激進(jìn)了，瘋狂拿地、建店、舉債。當(dāng)市場下行時(shí)，這些重資產(chǎn)變成了沉重的包袱，導(dǎo)致資金鏈斷裂，即使上市能融來錢，最后也只會(huì)填進(jìn)債務(wù)和利息的黑洞里。

以“中國4S店之王”龐大集團(tuán)為例，曾幾何時(shí)，它的市值逼近600億-700億元人民幣，是全球市值最高的汽車經(jīng)銷商，巔峰時(shí)期擁有1400多家4S店。

但退市時(shí)，市值僅剩幾十億元，跌幅超過90%。門店數(shù)量也縮減了70%以上，僅剩幾百家。

寶利德的破產(chǎn)，實(shí)際上也代表著整個(gè)汽車經(jīng)銷商行業(yè)的困境。

那就是單純依靠“囤積車輛、賺取差價(jià)和返利”的傳統(tǒng)4S店生意，無論規(guī)模多大、是否上市，都很難再適應(yīng)市場。

至于，之前被忽悠進(jìn)來的投資大佬們，他們的錢可能就真的打了水漂了。

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