“924”行情一周年，人們盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)：A股有1435只股票實(shí)現(xiàn)翻番，并誕生了上緯新材（1720.5%）、*ST宇順（1133.01%）、勝宏科技（1061.66%）三只10倍牛股。

但這份榜單，漏了一個(gè)“狠角色”：仕佳光子。

從“924”時(shí)8.35元的低點(diǎn)起步，到2025年9月2日沖上88.99元的高點(diǎn)，仕佳光子最高時(shí)飆上了1065.74%的巔峰，市值也從30多億攀上300多億，妥妥的“內(nèi)涵式”10倍股。

支撐這份爆發(fā)力的，是仕佳光子堪稱“炸裂”的業(yè)績(jī)。

2025年上半年，仕佳光子營(yíng)收9.93億元，同比激增121.12%；歸母凈利潤(rùn)2.17億元，同比狂漲17倍；扣非凈利潤(rùn)2.14億元，同比暴增12倍。

兇猛的業(yè)績(jī)，不但讓“掙扎扭虧”的科技股們自慚形穢，也讓仕佳光子屢登龍虎榜，成為被“搶籌”的?？?。

而它業(yè)績(jī)爆發(fā)的關(guān)鍵，就藏在AI算力需求暴漲的“颶風(fēng)”里。

超級(jí)“賣鏟人”

在美國(guó)，英偉達(dá)向OpenAI砸進(jìn)1000億美金，要共建AI數(shù)據(jù)中心；OpenAI、甲骨文、日本軟銀又聯(lián)手推進(jìn)“星際之門”，砸4000億美金要建五大AI數(shù)據(jù)中心。

正在科技領(lǐng)域硬核突圍與崛起的中國(guó)更不甘落后，從阿里推進(jìn)3800億AI大基建，到湖北、吉林、四川等省紛紛提出2027年算力建設(shè)目標(biāo)……

據(jù)華為《智能世界2035》報(bào)告預(yù)測(cè)：2035年，全社會(huì)算力總量將狂漲10萬(wàn)倍。

這樣的AI狂潮，率先拉爆了中際旭創(chuàng)、新易盛等為AI提供核心器件光模塊的一眾企業(yè)的業(yè)績(jī)。而仕佳光子制造的光芯片及器件，則是光模塊“繞不開(kāi)的剛需”。

像仕佳光子的CWDM AWG、LAN WDM AWG組件，在全球主流光模塊企業(yè)得到廣泛應(yīng)用，在100G至800G高速光模塊的器件供應(yīng)中占據(jù)主導(dǎo)；在1.6T、AI光計(jì)算等前沿領(lǐng)域，也實(shí)現(xiàn)了小批量供貨。

此外，作為CPO（共封裝光學(xué)）技術(shù)的核心光源，仕佳光子制造的硅光模塊用的CW DFB激光器芯片，不僅通過(guò)了客戶驗(yàn)證，還實(shí)現(xiàn)小批量出貨。

這使得其光芯片及器件營(yíng)收，在2025年上半年達(dá)到6.99億，同比激增190.92%。

仕佳光子由此成為“賣鏟人”身后的“超級(jí)賣鏟人”，業(yè)績(jī)更具確定性。

有趣的是，像光芯片種高端制造業(yè)，大多扎堆長(zhǎng)三角、珠三角?？墒思压庾訁s“隱居”在“煤城”河南鶴壁，反差感十足。

更與眾不同的是，不少光模塊公司股價(jià)飛漲，股東們紛紛選擇落袋為安。而仕佳光子實(shí)控人、董事長(zhǎng)葛海泉，面對(duì)大漲10倍的股價(jià)，愣是一股不減，堪稱“打死都不賣”的典型。

突圍

1984年，20歲的木匠葛海泉，在鶴壁開(kāi)出一家“小作坊”——麒麟家具廠。

憑著“釘是釘、鉚是鉚”的好手藝，他苦熬15年，攢下了第一桶金。

2000年，伴隨中國(guó)即將加入WTO，葛海泉頓感時(shí)代機(jī)遇來(lái)臨。于是，他揣著積蓄到鄭州，創(chuàng)辦了“仕佳通信”，主攻室內(nèi)光纖、光纜的研發(fā)生產(chǎn)。

干了幾年后，他從一個(gè)問(wèn)題里看到一個(gè)機(jī)會(huì)。

當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)如火如荼，光分路器供不應(yīng)求?？扇珖?guó)近百家光分路器企業(yè)的“命門”——PLC光分路器芯片，卻捏在日韓企業(yè)手里。

所謂PLC光分路器芯片，就是分配光信號(hào)的芯片，由于日韓企業(yè)壟斷，中國(guó)市場(chǎng)的PLC光分路器芯片不但價(jià)格貴，而且供貨周期長(zhǎng)，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)建設(shè)工期經(jīng)常被延誤。

葛海泉于是尋思，如果自己能造出這種芯片，代替國(guó)外進(jìn)口，那一定是門好生意。

自己不懂這個(gè)行當(dāng)，那就埋頭苦學(xué)。知識(shí)和認(rèn)知有了，沒(méi)有技術(shù)，他就天南海北到處跑，尋求“外腦”幫助，希望合作。

2009年，葛海泉碰到了手里有技術(shù)，也正在找人合作將技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的中科院半導(dǎo)體研究所。

反復(fù)溝通后，雙方?jīng)Q定針對(duì)PLC，展開(kāi)聯(lián)合攻關(guān)。

2010年，葛海泉回到鶴壁，成立“仕佳光子”，扛起了PLC芯片國(guó)產(chǎn)化的大旗。

當(dāng)時(shí)，光電子芯片的研發(fā)，動(dòng)輒要3-5年，背靠中科院的仕佳光子很幸運(yùn)，兩年后，其PLC芯片就研制成功；2013年，便正式量產(chǎn)。

幸運(yùn)的背后，是葛海泉的格局。

合作之初，葛海泉就承諾中科院半導(dǎo)體所“技術(shù)入股”；接著，半導(dǎo)體所委派10位專家人人有股份。

于是，專家們“掏心掏肺”一陣猛干，將仕佳光子抬上了中國(guó)第一家量產(chǎn)PLC芯片企業(yè)的寶座。

可還不等慶祝，國(guó)際巨頭就殺到了門口。

之前，PLC晶圓還是2000美元/張。仕佳光子一突破，就暴跌到200美元/張，降幅90%。

作為一家產(chǎn)品單一的初創(chuàng)企業(yè)，仕佳光子很快陷入絕境。

2017—2019年，公司猛虧三年。僅2017年，就虧2000多萬(wàn)。

最難的時(shí)候，葛海泉拿著個(gè)人資產(chǎn)去抵押，關(guān)鍵時(shí)刻，鶴壁地方政府出手了。

最難的那三年，政府補(bǔ)貼公司3000多萬(wàn)：從項(xiàng)目研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化補(bǔ)助，到進(jìn)出口貼息；從科技進(jìn)步獎(jiǎng)勵(lì)，到穩(wěn)崗補(bǔ)貼、會(huì)展補(bǔ)助、公租房補(bǔ)貼……可謂“十全大補(bǔ)”。

拿著“救命錢”，葛海泉瘋狂擴(kuò)大產(chǎn)能、提高良率、猛降成本，誓跟國(guó)際巨頭“血戰(zhàn)到底”。

最終，他“賭”贏了。

據(jù)ElectroniCast報(bào)告，2017年、2018年，仕佳光子PLC分路器芯片市占率分別達(dá)45.39%、53.92%，位居全球第一。

2020年，仕佳光子將20多種PLC分路器芯片全面國(guó)產(chǎn)化，晶圓良品率達(dá)98%，不僅打破了國(guó)外壟斷，而且還在國(guó)際市場(chǎng)奪得了“話語(yǔ)權(quán)”。

更展現(xiàn)企業(yè)家智慧與精神的是，葛海泉同時(shí)開(kāi)打的另一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)：布局AWG芯片和DFB激光器芯片。

這兩種光芯片，是高速光通信的關(guān)鍵。

這一次，同樣是迅速突破，不但成功研制出10多種規(guī)格的AWG芯片，并向英特爾、索爾思等客戶批量供貨；DFB激光器芯片，也實(shí)現(xiàn)全流程自主研發(fā)。

憑著這份硬實(shí)力，2020年8月，仕佳光子成功叩開(kāi)上交所科創(chuàng)板的大門。

5億融資一到賬，又被投入AWG、DFB芯片的研發(fā)之中，持續(xù)加注領(lǐng)跑。

然后，就是準(zhǔn)備好了的人，等到自己的東風(fēng)。AI的爆發(fā)，對(duì)光通信提供了爆炸性的機(jī)會(huì)和需求，仕佳光子于是乘勢(shì)被大風(fēng)吹起。

“T形戰(zhàn)略”

2025年4月21日，仕佳光子的一紙公告，引爆了股價(jià)。

公告顯示，今年3月，“泓淇光電”完成了對(duì)“?？上铂敗?3%股權(quán)的收購(gòu)，成為控股股東。

而“泓淇光電”，即“河南泓淇光電子產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)”。它背后的第一大股東，正是持股39.8%的仕佳光子。

這意味著，仕佳光子將間接控股?？上铂?。

但這只是開(kāi)始，6月27日，仕佳光子再發(fā)公告：籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，直接收購(gòu)?？上铂?。

如此執(zhí)著的背后，是葛海泉對(duì)持續(xù)創(chuàng)新并走在前列的雄心和決心。

?？上铂?，是全球MT插芯領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，MT插芯則是光通信下一個(gè)重點(diǎn)CPO（共封裝光學(xué)）的關(guān)鍵部件之一。

傳統(tǒng)光模塊，猶如外賣配送系統(tǒng)：騎手（光信號(hào)）要在一家家餐館（光源芯片）門口取餐（數(shù)據(jù)），再在道路上（光纖）狂奔。不僅耗時(shí)耗力（能耗大），量大還易擁堵（帶寬有瓶頸）。

但CPO，顛覆了一切。

“餐館”和“騎手”不見(jiàn)了，取而代之的是一個(gè)超高效的“中央廚房”（交換芯片和光引擎集成），“飯菜”（數(shù)據(jù)）用一條超高速管道（集成光路）精準(zhǔn)投送，效率呈幾何級(jí)提升。

而MT/MPO插芯作為光纖連接器，作用在于將“飯菜”（數(shù)據(jù)）打包、發(fā)送、接收，因此成為CPO的關(guān)鍵樞紐。

所以，葛海泉搶占的，是下一代光模塊的“入場(chǎng)券”。

英偉達(dá)GTC 2025全球科技大會(huì)上，CPO的潛力已現(xiàn)端倪：英偉達(dá)CPO版Quantum X800 IB交換機(jī)，搭載144根MPO連接器，吞吐量飆升至115Tb/s，性能一騎絕塵。

Business Research則樂(lè)觀預(yù)測(cè)，全球MPO市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的7.3億美元，提升到2033年的23.3億美元。

所以，誰(shuí)先掌握MT/MPO的技術(shù)和產(chǎn)能，誰(shuí)就能在CPO風(fēng)起時(shí)占據(jù)先機(jī)。

但葛海泉也并未“把雞蛋放一個(gè)籃子里”，而是擺出深度、廣度并重的“T形戰(zhàn)略”。

深度上，死磕設(shè)計(jì)制造一體化的IDM模式。

在芯片業(yè)，F(xiàn)abless輕資產(chǎn)模式風(fēng)靡一時(shí)：企業(yè)只做設(shè)計(jì)，制造外包給臺(tái)積電等代工廠。這省時(shí)省力，能讓企業(yè)聚焦設(shè)計(jì)，卻也暗藏風(fēng)險(xiǎn)：在制造上受制于人。

在葛海泉的字典里，“卡脖子”是禁忌。

所以，仕佳光子堅(jiān)持IDM模式，設(shè)計(jì)、制造、封裝、測(cè)試全都自己來(lái)，核心環(huán)節(jié)都牢牢攥在手里。

如今，這看似笨拙的“重資產(chǎn)”，已成為仕佳光子最深的“護(hù)城河”。

廣度上，仕佳光子不僅有光芯片，還延伸到光纜、線纜材料領(lǐng)域，數(shù)通、電信、傳感三大市場(chǎng)齊頭并進(jìn)。

在數(shù)通市場(chǎng)，AI烈火烹油，自不必說(shuō)。

而仕佳光子，“彈藥”齊備：

從1.6T光模塊用的AWG芯片、800G/1.6T模塊的MT-FA連接器、CPO用的大通道保偏器件，到數(shù)據(jù)中心用的EML、CW DFB激光器，乃至數(shù)據(jù)中心的光纖線纜——從1芯到288芯的規(guī)格、無(wú)鹵阻燃護(hù)套材料……要么在批量銷售，要么在客戶認(rèn)證。

既有單點(diǎn)突破，又有產(chǎn)品配套。

電信市場(chǎng)，同樣需求廣闊。

目前，中國(guó)“萬(wàn)兆光網(wǎng)”啟動(dòng)試點(diǎn)，“東數(shù)西算”加速升級(jí)，大容量、多信道、寬帶寬的DWDM AWG芯片及模塊需求，都將持續(xù)增長(zhǎng)。

對(duì)此，仕佳光子用于建設(shè)400G/800G國(guó)家骨干網(wǎng)的AWG芯片及模塊，小批量出貨；用于提升家庭網(wǎng)絡(luò)帶寬的EML+SOA激光器、DFB激光器，也研制成功。

傳感市場(chǎng)，也不容小覷。

據(jù)Fortune Business Insights數(shù)據(jù)，2024-2032年，全球傳感器市場(chǎng)將從2410.6億美元增至4572.6億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)8.3%。

仕佳光子用于醫(yī)療檢測(cè)的特殊分路器芯片、用于智駕的專用線束元器件、dTOF激光雷達(dá)芯片、車規(guī)級(jí)TOSA模塊等，都小批量出貨。

這種“芯片+器件+材料”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，讓仕佳光子進(jìn)可攻、退可守。不論風(fēng)從哪里來(lái)，全都接得住。

“征途”

2020年，葛海泉斬獲“鶴壁功勛企業(yè)家”榮譽(yù)；時(shí)隔一年，“鶴壁功臣”的稱號(hào)再度加身，以表彰他打破PLC分路器芯片的長(zhǎng)期壟斷、登頂全球市占率第一的貢獻(xiàn)。

如今，仕佳光子的優(yōu)勢(shì)版圖，早就不限于PLC分路器芯片這個(gè)單一領(lǐng)域：

千兆接入網(wǎng)用的DFB芯片上，不但進(jìn)入主流客戶供應(yīng)鏈，市場(chǎng)份額更“三分天下有其一”；

在AWG波分復(fù)用芯片這一細(xì)分領(lǐng)域，成為最大供應(yīng)商；

在CPO方向，其AWG、CW DFB、EML等核心產(chǎn)品，都有國(guó)產(chǎn)解決方案落地。

值得一提的是，在純粹的III-V族 DFB、EML等高端芯片領(lǐng)域，仕佳光子在國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈加持下，除了激光器外延設(shè)備還要進(jìn)口，基本掙脫了“卡脖子”的枷鎖。

這意味著，中國(guó)的5G、數(shù)據(jù)中心等信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，都有了自主可控的底氣。

如果說(shuō)，技術(shù)突破是仕佳光子的“硬實(shí)力”；那葛海泉?jiǎng)?chuàng)造的“仕佳模式”，則是技術(shù)突破背后的“軟實(shí)力”。

整個(gè)“仕佳模式”，就是一場(chǎng)跨越“產(chǎn)學(xué)研”的深度聯(lián)手。

從中科院半導(dǎo)體“技術(shù)入股”，與仕佳光子達(dá)成合作；到葛海泉用“股權(quán)綁定”，讓10多位中科院專家到企業(yè)來(lái)“干兼職”……

看似“若即若離”，實(shí)則“你中有我、我中有你”，打破了科研機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)主體的壁壘。

10多年來(lái)，雙方共建院士工作站、聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室等高水平研發(fā)平臺(tái)，承擔(dān)了國(guó)家863項(xiàng)目、國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃；在產(chǎn)業(yè)化大獲成功的同時(shí)，又?jǐn)孬@了“國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)”“河南省科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎(jiǎng)”“國(guó)家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍”等大獎(jiǎng)。

這樣的精妙設(shè)計(jì)，打通了科研與市場(chǎng)的“最后一公里”，成為加速科技成果轉(zhuǎn)化的利器。

最重要的是，它可推廣、可復(fù)制，成為中國(guó)高科技企業(yè)“產(chǎn)學(xué)研”融合的經(jīng)典樣板。

所有這些成就背后，離不開(kāi)葛海泉的執(zhí)著與堅(jiān)持。

葛海泉常說(shuō)：“中國(guó)人不比外國(guó)人差，只要我們用心，堅(jiān)持下去，就一定能制造出來(lái)。”

他是這么說(shuō)，也是這么做的。

創(chuàng)業(yè)之初，為說(shuō)服中科院半導(dǎo)體研究所合作，他不惜耗時(shí)一年半、每月往返北京兩三次，不斷溝通、磨合，最終打動(dòng)對(duì)方，簽下合作協(xié)議。

這不僅是磨破嘴、跑斷腿的堅(jiān)持，更是不服輸、敢攻堅(jiān)的勇氣。

如今，面對(duì)大漲10倍的仕佳光子，葛海泉依然堅(jiān)持——“一股不賣”。

這既是對(duì)中國(guó)科研人員的信心，也是對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的底氣；更重要的，是葛海泉早就明確了要將仕佳光子“打造成國(guó)際一流光通信企業(yè)”的目標(biāo)。

放眼這樣的目標(biāo)，葛海泉和仕佳光子的征途，或許才剛剛開(kāi)始。

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